Il y a un phénomène intéressant qui mérite d'être discuté. La performance du Bitcoin l'année dernière n'a en réalité pas été aussi éclatante que nous le pensions — il a sous-performé l'or et a été dépassé par le Nasdaq. La logique derrière cela est en fait assez claire. Les fluctuations du Bitcoin sont étroitement liées à la liquidité en dollars américains ; lorsque la liquidité se resserre, il subit une pression. En revanche, l'or évolue de manière indépendante, principalement en raison des grandes réserves des États souverains mondiaux qui cherchent à se couvrir contre le risque de confiscation des dettes américaines, ce qui maintient une forte demande. Quant au Nasdaq, il a bénéficié des dividendes de l'IA, avec un soutien gouvernemental non négligeable, devenant ainsi une cible prisée par les investisseurs. Ces trois classes d'actifs ont chacune leur propre logique de moteur, et la performance en 2026 devra continuer à observer l'évolution de la liquidité du marché et les orientations politiques.