Comprendre le Market Maker vs Taker : Les mécanismes fondamentaux du trading

Quelle est la véritable différence ?

Toute plateforme d’échange prospère fonctionne grâce à l’équilibre entre deux groupes de traders : ceux qui ajoutent de la liquidité et ceux qui la consomment. À première vue, la distinction peut sembler technique, mais comprendre la différence entre les market makers et les market takers est essentiel pour quiconque souhaite optimiser sa stratégie de trading.

Market makers soumettent des ordres à des prix différents du taux actuel du marché, ce qui signifie que leurs ordres d’achat ou de vente attendent dans le carnet d’ordres d’être remplis par des transactions entrantes. Ce faisant, ils créent de la profondeur de marché et permettent à d’autres traders d’exécuter leurs transactions plus facilement.

Market takers, en revanche, passent des ordres qui s’exécutent immédiatement aux meilleurs prix disponibles déjà affichés sur le marché. Ils consomment la liquidité existante, c’est pourquoi leurs transactions impactent directement la tarification et la profondeur du marché.

Pourquoi la profondeur de marché est importante : un exemple pratique

Pensez à un marché fermier. Imaginez des vendeurs qui installent des stands avec des marchandises — ils sont prêts à acheter auprès des clients à un certain prix et à vendre à un autre. Chaque vendeur fournit un inventaire et une tarification, créant des options pour les acheteurs. Lorsqu’un client arrive avec l’intention d’acheter immédiatement, il choisit le vendeur avec le prix le plus bas et conclut la transaction tout de suite.

Et si la demande augmente soudainement ? Si tous les clients se précipitent pour acheter chez le vendeur le moins cher, le stock de ce vendeur s’épuise rapidement. Les acheteurs se tournent alors vers le vendeur suivant, qui pourrait facturer plus cher. Cette augmentation de prix se produit parce que la liquidité a été consommée.

C’est exactement ce qui se passe sur une plateforme d’échange. Les market makers agissent comme ces vendeurs — ils alimentent le carnet d’ordres avec des ordres d’achat et de vente à différents niveaux de prix, créant des opportunités de trading. Les market takers agissent comme les acheteurs — ils arrivent avec des besoins immédiats et exécutent des transactions aux prix affichés, consommant la liquidité disponible et faisant bouger les prix dans le processus.

Sans suffisamment de market makers, une plateforme d’échange ferait face à deux problèmes critiques : un inventaire d’ordres insuffisant pour répondre à la demande des acheteurs et des vendeurs, et une stagnation des prix due au manque de concurrence.

Comment les plateformes incitent à fournir de la liquidité

La plupart des plateformes fonctionnent selon un modèle de frais maker-taker pour encourager une liquidité suffisante. La structure tarifaire est simple mais stratégique :

• Les frais maker sont plus faibles (parfois même des remises négatives) car les makers ajoutent de la profondeur au carnet d’ordres
• Les frais taker sont plus élevés car les takers extraient la liquidité

Ce tarif encourage les traders à fournir de la liquidité plutôt qu’à la consommer simplement.

Les niveaux de frais s’ajustent souvent en fonction de votre volume de trading mensuel ou de votre niveau de participation. Les traders à volume élevé peuvent débloquer de meilleurs tarifs, ce qui incite à une activité régulière sur la plateforme.

Le spread bid-ask : un indicateur de qualité

Un indicateur clé qui reflète la santé du marché est le spread bid-ask — l’écart entre le prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer et le prix le plus bas qu’un vendeur est prêt à accepter.

Un spread serré indique une forte participation des market makers et une tarification efficace. Lorsque les spreads s’élargissent, cela indique souvent une liquidité réduite et des conditions potentiellement moins favorables pour les traders souhaitant entrer ou sortir de positions.

Stratégies de market maker vs taker

Différents traders adoptent différentes approches en fonction de leurs objectifs :

Les makers cherchent à profiter de la réduction des frais et du spread, mais ils font face à un risque d’exécution — leurs ordres pourraient ne pas être remplis comme prévu, les exposant aux mouvements du marché.

Les takers sacrifient une partie des frais pour une exécution immédiate et une certitude, ce qui est utile lorsque la rapidité est plus importante que l’optimisation des coûts.

De nombreux traders sophistiqués jouent les deux rôles, adaptant leur approche en fonction des conditions du marché et de leurs besoins immédiats.

En résumé

Une plateforme saine a besoin à la fois de market makers fournissant de la profondeur et de market takers générant du volume. Les market makers bénéficient de frais plus faibles et de la capture du spread, tandis que les market takers obtiennent certitude et immédiateté. Comprendre cette dynamique vous aide à choisir la bonne stratégie selon votre style de trading et les conditions du marché.