La récente hausse du Bitcoin semble impressionnante, mais en analysant en profondeur les moteurs derrière cette tendance, on découvre un phénomène intéressant : ce qui pousse réellement les prix à la hausse, ce n’est pas une "foule de petits investisseurs entrant en masse", mais plutôt une compression des positions short provoquée par des liquidations forcées de traders utilisant l’effet de levier.

Une fois que le prix franchit un niveau de support clé, de nombreux traders en position short se retrouvent soudainement en danger, contraints de couper leurs pertes en rachetant. Cette vague de liquidations n’est pas anodine ; selon les données on-chain, il s’agit de la plus grande liquidation de positions short depuis octobre 2025. Fait intéressant, le pic de liquidations coïncide presque parfaitement avec la création de nouveaux sommets par Bitcoin, ce qui indique que la dynamique haussière repose davantage sur des "liquidations forcées" que sur une amélioration fondamentale.

À court terme, des dizaines de millions de dollars en positions short ont été effacés, ce qui continue de faire monter le prix sous l’impulsion de cette dynamique. Si ce rythme se maintient, le Bitcoin pourrait théoriquement atteindre la zone des 100 000 ou même 105 000 dollars. La question est : combien de temps cette tendance peut-elle durer ?

L’histoire nous enseigne que toute hausse alimentée par des liquidations finit toujours par faire face à une épreuve essentielle : les acheteurs au comptant peuvent-ils absorber la demande ? Dès que les contrats à terme non clôturés commencent à se refroidir, que le flux de capitaux ralentit, le prix a tendance à entrer dans une phase de consolidation ou de fluctuation, rendant une hausse unidirectionnelle peu probable sur le long terme.

Par ailleurs, les données on-chain révèlent un autre signal à surveiller : l’attitude des investisseurs de longue date semble évoluer, ce qui pourrait indiquer qu’un nouveau facteur de pression sur le marché est en train de se former.