Frax（FRAX） adopte une approche de stablecoin hybride — combinant des garanties en actifs réels avec un mécanisme algorithmique pour maintenir la stabilité. En termes simples, la proportion d’actifs réels qui soutient votre FRAX dépend de la façon dont le marché le valorise.

Le mécanisme est très flexible. Si le prix du FRAX sur les échanges dépasse 1 dollar, le protocole réduit progressivement la proportion de garanties, car le marché lui-même contribue à sa stabilité, réduisant ainsi la nécessité de fonds réels en réserve. Inversement, si le prix chute en dessous de 1 dollar, le protocole augmente immédiatement la réserve de garanties, utilisant des actifs tangibles pour soutenir le prix et éviter une nouvelle baisse.

Que signifie ce mécanisme pour les traders ? Lorsqu’il y a une prime sur le FRAX, des opportunités d’arbitrage apparaissent ; lorsqu’il y a une décote, l’augmentation de la proportion de garanties renforce la stabilité du protocole. Pour ceux qui souhaitent agir sur le FRAX, cette relation entre prix et taux de garantie mérite une attention particulière.