Lorsqu'on regarde un graphique, peu importe la période choisie — journalier, hebdomadaire, 4 heures ou même minutes — on semble toujours pouvoir repérer des "mouvements significatifs". Mais il existe une règle facilement négligée : plus la période est grande, moins il y a de chances qu'une tendance de qualité apparaisse ; à l'inverse, sur des cadres temporels plus longs, la structure du mouvement des prix devient en réalité plus claire, avec beaucoup moins de bruit.

Pourquoi cela ? La raison fondamentale est en fait très simple — ce qui pousse à de grands mouvements de marché, ce sont de gros capitaux, et chaque étape de leur action est en grande partie limitée par les fondamentaux du marché. Ils n'agissent pas à l'aveugle.

Plus précisément, ce sont les attentes générées par les fondamentaux qui jouent un rôle. Ces attentes ne se forment pas en un jour, elles nécessitent du temps pour s’accumuler, fermenter, se diffuser, pour finalement se condenser en une véritable tendance. Ainsi, chaque changement de direction sur une grande période est presque toujours progressif, il est difficile de voir des mouvements brusques.

Dans ce processus, il faut à la fois suivre l’émotion du marché reflétée par l’analyse technique, tout en attendant que les attentes fondamentales soient acceptées par le marché. Lorsque ces deux conditions sont réunies, la tendance peut perdurer. Si seulement l’un d’eux agit, cela ne produira qu’un impulsion courte, qui disparaîtra rapidement.

En comprenant cela, on peut saisir pourquoi il est si fatigant de suivre fréquemment les hausses et les baisses sur de petites périodes — et pourquoi on perd souvent de l’argent. En réalité, on se sert du bruit des prix comme d’un fusil. Les véritables opportunités de gagner de l’argent se cachent souvent dans des structures temporelles plus longues. Si l’on continue à se battre seul dans le vide, la probabilité de tomber sur une vraie opportunité est presque nulle.