2026年首月，加密市场迎来一场惊人的反转剧。曾经的隐私支付龙头DASH，以一波教科书级别的空头清算与基本面共振，完成了绝地反击——从40美元区间一路冲破90美元关口，单周涨幅最高飙升至125%。

这不仅仅是K线上的视觉冲击，背后藏着衍生品市场的真实故事。

**Le secret des signaux d'extrême taux de financement négatif**

Les indicateurs clés proviennent d'abord du taux de financement. Lorsque le taux négatif chute à des niveaux extrêmes comme -0,43 %, quel signal le marché envoie-t-il ? En résumé, les positions short s'accumulent, ils sont contraints de payer des frais aux longs pour maintenir leur position. Cette congestion extrême des positions opposées revient à charger de la dynamite pour une future liquidation.

**La multiplication des contrats à terme ouverts (OI)**

Une preuve plus directe provient des données sur les contrats à terme ouverts (OI). Avant et après le lancement du prix, l'OI de DASH est passé d'environ 500 000 à plus de 1 million. Ce chiffre ne ment pas — une afflux massif de nouveaux fonds, la majorité étant en position longue, ce qui active complètement la dynamique de tendance.

Lorsque les shorts ne peuvent plus maintenir leur ligne de défense, lorsque le taux de financement se retourne en faveur des longs, et que chaque ordre de liquidation pousse le prix plus haut, une reconstruction précise du marché commence. C’est la logique la plus profonde du fonctionnement du marché crypto.