La logique de gagner de l'argent dans la DeFi à ses débuts était simple et brutale — APY élevé + volatilité rapide + audace et prudence = profits rapides. À l'époque, le jeu consistait à jouer sur la vitesse et le courage, celui qui réagissait le plus vite pouvait saisir l'opportunité. Mais la situation évolue maintenant.

Avec l'augmentation de l'ampleur des fonds et le nombre croissant de participants, le modèle basé sur la chance et l'émotion commence à montrer ses limites. Le marché apprend une leçon : l'argent facile n'est pas une compétence, la gestion des risques l'est.

Une fois la structure financière modifiée, le comportement des participants change forcément. Un environnement à rendement variable et sans échéance est naturellement attractif pour les personnes émotionnelles et spéculatives à court terme ; mais si le système devient à rendement fixe et avec une échéance claire ? Cela filtre naturellement une autre catégorie de personnes — celles qui sont prêtes à réfléchir, calculer et peser.

Le point clé de ce changement est ici : lorsque le risque est clairement évalué et que le temps devient une variable explicite, les utilisateurs ne se contentent plus de deviner "hausse ou baisse" selon leur intuition. Ils commencent à se demander : dans cette période, jusqu'où suis-je prêt à prendre des risques ? Passant d'une opération réactive à une stratégie réfléchie.

Cette transition va directement réécrire la carte des participants en DeFi. L'avantage des spéculateurs à haute fréquence s'estompe, tandis que le pouvoir de ceux qui adoptent une approche stratégique, les gestionnaires de capitaux et les investisseurs à long terme, monte en puissance. La source de profit n'est plus simplement d'être le premier, mais de comprendre réellement le risque et le cycle.

En regardant plus en profondeur, cela va aussi redéfinir la direction de la compétition entre protocoles. Lorsque les utilisateurs commenceront à se soucier de la gestion des risques, les protocoles ne pourront plus simplement se battre pour attirer la liquidité — ils devront offrir une infrastructure plus stable et plus facilement combinable. Les protocoles structuraux capables de fournir de bonnes fonctionnalités de base deviendront progressivement les outils sous-jacents pour d'autres stratégies.

Historiquement, chaque étape de maturité du système financier a été accompagnée de ce type de transition — du "poursuite de l'argent facile" à la "gestion des risques". Ce n'est pas une baisse d'excitation, mais un déplacement du centre d'intérêt. Les projets qui ont un réel impact ne deviennent pas toujours les plus visibles, mais portent en secret de plus en plus de capitaux et de stratégies.

La DeFi est également à ce tournant. Ce n'est pas une déclin, c'est une évolution.