Le Sénat américain a annoncé le report du processus d'examen du projet de loi CLARITY, la nouvelle échéance étant fixée à fin janvier 2026. Ce projet de loi, initialement destiné à clarifier la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC, se trouve aujourd'hui bloqué sur plusieurs questions clés.

**Pourquoi ce retard ?** Il y a plusieurs points de conflit majeurs. Premièrement, la question des revenus des stablecoins : de nombreuses institutions financières traditionnelles et régulateurs souhaitent renforcer les restrictions sur les récompenses "indirectes" des stablecoins, craignant que ces produits ne détournent des dépôts qui devraient rester dans les banques traditionnelles. Deuxièmement, la définition et la régulation de la DeFi posent problème — les législateurs hésitent entre "contrôle" et "code", car beaucoup de protocoles DeFi n'ont pas d'opérateur central, ce qui complique leur régulation. Troisièmement, le calendrier politique : les élections de mi-mandat de 2026 approchent rapidement, et la fenêtre pour faire avancer une législation "neutre" se ferme rapidement.

**Quelles réflexions cela suscite-t-il ?** Des règles plus strictes peuvent-elles finalement attirer des capitaux institutionnels ? Ou, à l'inverse, risquent-elles de tuer l'innovation décentralisée et permissionnée qui distingue la cryptomonnaie ? C'est une vraie question. Si le projet de loi devient trop restrictif, nous pourrions voir l'innovation s'exiler à l'étranger. Si c'est trop laxiste, le marché pourrait revivre certains effondrements.

Du point de vue de la DeFi, ce projet de loi est lui-même un dilemme — l'exclure complètement est irréaliste, mais l'inclure soulève aussi beaucoup de controverses. Cela prend plusieurs mois, et il semble qu'il n'y ait pas encore de solution claire pour satisfaire à la fois régulateurs et innovateurs.