Les chiffres du capex comptent, mais pas parce que « un budget plus grand gagne. »

Les dépenses importantes créent leurs propres problèmes : engagements fixes, cycles de dette, pression pour maintenir un taux d’utilisation élevé. Lorsque la facture atteint des centaines de milliards, vous commencez à traiter les GPU, la DRAM/HBM et les emplacements de fabrication comme des actifs stratégiques.

Les éléments en jeu ne sont pas seulement « des modèles ». Il s'agit de la capacité des puces, de l'emballage de la mémoire, de l’alimentation des centres de données, de la topologie du réseau et des décisions de routage concernant l’endroit où l’inférence est servie.

Les laboratoires qui gagnent rendent toute la chaîne résiliente face à la rareté.

C’est aussi pourquoi le calcul décentralisé est important : il ne surpasse pas les hyperscalers sur tout, mais il empêche qu’un seul point de congestion devienne critique.