Les opérations les plus en vogue sur la blockchain récemment consistent à ce qu’un groupe de gros investisseurs investissent discrètement dans un protocole DeFi de premier plan, et ce qu’ils font est aussi très intéressant — ils forgent à la folie des stablecoins USD1. La logique derrière cela constitue en réalité une clé pour comprendre la tendance actuelle du marché.

Comparés aux investisseurs particuliers, ces acteurs disposant de gros capitaux recherchent des choses complètement différentes. Ils ne cherchent pas à obtenir un plaisir d’investissement à court terme avec des gains multipliés par dix ou cent, mais se concentrent plutôt sur la stabilité de leurs actifs, la capacité à générer des revenus en continu, et la suffisance de la liquidité. Et le stablecoin USD1 correspond justement à leurs besoins.

La conception de ce stablecoin n’est en réalité pas compliquée : elle repose sur une sur-collatéralisation pour garantir la stabilité du prix, avec des revenus provenant des récompenses de staking d’actifs réels sous-jacents. Certains le comparent de façon imagée à une "obligation d’État sur la chaîne" — ses revenus sont réels et visibles, le risque est maîtrisé, ce qui en fait un bon outil pour générer des intérêts à long terme. Les gros investisseurs le détiennent et stakent les tokens de gouvernance correspondants pour participer aux décisions de l’écosystème, ce qui revient essentiellement à préparer le terrain pour des bénéfices à long terme, en espérant profiter d’une part des dividendes de la croissance du protocole.

Que révèle cette action collective ? Pour faire simple, cela indique que la demande est en augmentation. Leur achat et leur minting continus soutiennent d’une part le prix plancher du USD1, et d’autre part, ils augmentent la valeur totale verrouillée (TVL) du protocole. Et le TVL, ce chiffre, peut être considéré comme un "thermomètre" pour mesurer la santé ou la vitalité d’un protocole DeFi — plus le TVL est élevé, plus l’écosystème est sain et la confiance du marché est forte. La tendance à la hausse continue de ce chiffre montre que la reconnaissance de ce type d’écosystème de stablecoins est en train de s’accroître.