#数字资产市场动态 Lorsque le marché boursier américain grimpe en flèche, l’Ethereum bute encore et encore sur la barrière des 3300 dollars, le Russell 2000, indice des petites capitalisations, continue de monter sans relâche, mais ETH n’arrive toujours pas à suivre. On dirait que le marché des cryptomonnaies se détache complètement du marché financier traditionnel.

Mais cette apparence peut en réalité être très trompeuse.

Le problème ne réside pas dans le fait que l’Ethereum sous-performe par rapport aux actions américaines — ce qui mérite vraiment notre attention, c’est que la corrélation qui était autrefois très forte entre les deux commence à se relâcher.

Ces dernières années, la tendance de l’Ethereum et des petites capitalisations américaines était fortement liée, évoluant presque en tandem, en bien comme en mal. Mais aujourd’hui, cette logique semble défaillante. Ce qui peut d’abord sembler être un signal de récession est en réalité une transformation structurelle fréquente lors des changements de cycle macroéconomique — la logique de flux de capitaux est en train de se réorienter.

Lorsque la narration macroéconomique ne suffit plus, le marché se tourne lentement vers un système de tarification interne cohérent. En d’autres termes, le marché des cryptomonnaies commence à suivre ses propres règles.

Les véritables tendances se forgent en réalité à l’intérieur de l’écosystème crypto. Les interactions entre $BTC, $ETH, $BNB , la distribution de la liquidité, les attentes de développement de l’écosystème — ce sont ces éléments qui détermineront la direction à venir. Plutôt que de fixer son regard sur la réaction du marché boursier américain, il vaut mieux se concentrer sur les données on-chain et les changements dans la structure du marché.

La rupture de la corrélation indique souvent qu’un nouveau mécanisme de découverte des prix est en train de s’établir.