Alors que de nombreux projets DeFi peinent encore à tenir, une plateforme de prêt sur une blockchain de premier plan, forte d’un encours de plus de 430 milliards de dollars, commence à s’attaquer à des enjeux plus grands. Passant d’un simple modèle de "prêteur sur gages" (surenchère de collatéral) à une ambition plus large, cette fois elle veut créer un "grand magasin de la finance en chaîne".

La nouvelle stratégie se divise en deux axes, tous deux très attractifs. L’un est déjà en marche — celui des RWA (actifs réels). Utiliser l’USDT pour acheter des produits d’obligations américaines packagés, avec un rendement annuel estimé à 4%. Cela peut sembler simple, mais la portée est considérable : transférer directement la stabilité des revenus de la finance traditionnelle sur la blockchain. Dans un contexte de faibles taux d’intérêt, cette approche est vraiment séduisante.

L’autre, c’est le vrai pari — développer le crédit basé sur la confiance en chaîne. La logique est ambitieuse : à l’avenir, il ne sera plus nécessaire de fournir une garantie ; tant que votre historique de crédit en chaîne est solide, vous pourrez obtenir un prêt sans garantie. Cela pourrait révolutionner toute la manière dont le DeFi fonctionne.

Au sein de la communauté, deux camps s’opposent. Les supporters avancent simplement : avec 430 milliards de dollars en réserve, il y a largement de quoi expérimenter. Utiliser les revenus stables des RWA pour alimenter de nouvelles activités est tout à fait faisable. Les sceptiques, eux, pointent du doigt : vouloir tout faire — échange, crédit, marchés prédictifs — c’est trop large. Si l’attention se disperse, même l’avantage du cœur de métier, le prêt, pourrait s’éroder.

En réalité, ils jouent deux coups. L’un vise la stabilité et le revenu, en s’appuyant sur des produits matures comme les flux RWA ; l’autre cherche à explorer l’avenir, en s’aventurant dans le domaine du "crédit de confiance" qui reste encore inexploré. Pour les investisseurs, la stratégie la plus réaliste pourrait être : d’abord investir une partie de leur argent dans des produits RWA déjà éprouvés pour profiter d’un revenu stable ; pour les grands projets futurs, attendre que des produits concrets et des données tangibles soient disponibles avant de se lancer. Dans le monde du DeFi, il vaut bien mieux jouer la sécurité que de vouloir aller vite.