Cette semaine, la performance des fonds liés au BTC spot ETF est vraiment remarquable. Bien que vendredi ait enregistré une sortie de 3,94 milliards de dollars en une seule journée, la semaine dans son ensemble reste positive, marquant la semaine la plus forte depuis octobre. La appetite des institutions est en train de se redresser, la pression des gros investisseurs pour vendre s'est nettement atténuée.

En tant que principal canal d'entrée des fonds traditionnels sur le marché des cryptomonnaies, la tendance des flux de capitaux dans l'ETF peut souvent anticiper les mouvements de prix plusieurs jours voire plusieurs semaines à l'avance. Actuellement, les fonds sont en train de revenir, tandis que l'offre de BTC se resserre — la réduction de moitié de la production des mineurs, la réticence des gros investisseurs à vendre, ce déséquilibre entre l'offre et la demande est favorable aux prix.

Mais cela signifie-t-il que le marché haussier est imminent ? Je pense qu'il ne faut pas être aussi catégorique. Le marché n'a jamais été déterminé par un seul facteur. La macroéconomie, la politique, les événements imprévus comme les "cygnes noirs", tout cela peut changer la donne. Les données sur les flux ETF ne sont qu'une pièce du puzzle dans cette bataille, il faut aussi prendre en compte d'autres dimensions.

Il ne faut pas non plus négliger un détail — les fonds institutionnels et les investisseurs particuliers ne sont pas les mêmes, ils arrivent plus lentement, partent aussi plus lentement, ils ne suivent pas la tendance en achetant en hausse ou en vendant en baisse. Cette stabilité est effectivement une bonne chose, mais le prix peut aussi être limité par cette moindre impulsion. Donc, cette reprise cette semaine est un signal positif, mais elle ne constitue en rien un point de retournement majeur.