Beaucoup de gens se demandent pourquoi ils insistent pour acheter des actifs au comptant et évitent les contrats à terme. En termes simples, une raison très importante est la notion de "pénétration de position" (穿仓).

Que se passe-t-il lorsque la volatilité du marché est intense ? Vos positions de contrat ne peuvent pas être liquidées à temps. Avec une chute ou une hausse soudaine des prix, votre marge ne suffit pas à couvrir la perte. C'est là que la pénétration de position intervient — le capital initial est perdu, et le compte doit de l'argent à la plateforme.

Eh bien, la situation devient maintenant plus complexe. Dites, ces actifs au comptant dans votre compte peuvent-ils encore survivre ? En réalité, vos actifs au comptant peuvent être directement gelés pour couvrir la dette que vous devez à la plateforme. En d'autres termes, la liquidation forcée n'est pas le seul risque. En cas de marché extrême, la vitesse de changement dépasse complètement la capacité de réaction du mécanisme de liquidation, et la fin est que le compte subit une pénétration de position, avec des actifs saisis de force.

C'est pourquoi beaucoup préfèrent détenir des actifs au comptant plutôt que d'utiliser l'effet de levier sur des contrats. Le rapport risque/rendement n'est tout simplement pas avantageux.