Récemment, je réfléchissais à la conception technique de la machine virtuelle Piecrust, et il y a un angle intéressant — comment, via l’environnement d’exécution WASM, optimiser la liquidité de l’écosystème de la confidentialité.

Parlons du concept de "courbe de rendement". Dans le contexte d’une machine virtuelle, ce n’est pas simplement une cartographie risque-rendement, mais une métaphore pour illustrer comment un système équilibre plusieurs dimensions : efficacité de développement, performance d’exécution, capacité de protection de la vie privée, tous convergeant vers la liquidité comme objectif financier ultime. La tâche de Piecrust est de faire le pont, en utilisant la technologie WASM basée sur Rust.

Pourquoi le WASM peut-il jouer ce rôle de pont ? Il y a trois avantages concrets. Le premier est la réduction du seuil pour les développeurs. Les développeurs issus des institutions financières traditionnelles peuvent compiler leurs codes écrits en Rust, C++, Go, etc., pour qu’ils puissent s’exécuter en WASM. Plus besoin d’être lié à un langage spécifique à un domaine, la logique algorithmique des anciens projets peut être migrée directement. Le deuxième avantage concerne la performance d’exécution. Des smart contracts qui s’exécutent rapidement, avec une faible latence de transaction, permettent de réduire le coût en Gas. C’est particulièrement crucial pour des scénarios comme la DeFi à haute fréquence ou le trading institutionnel. Le troisième avantage, peut-être moins évident — la synergie avec la preuve à divulgation zéro (zero-knowledge proof). La logique financière complexe peut s’exécuter efficacement dans la VM, et cette trajectoire d’exécution, ces changements d’état, peuvent être "traduits" efficacement en preuves à divulgation zéro. Un bon runtime WASM agit comme une interface entre ces deux systèmes.

Regardons maintenant la "liquidité de pont". La liquidité ne se résume pas à la quantité d’argent disponible, mais aussi au coût et à la facilité d’entrée et de sortie. Si la machine virtuelle est lourde, coûteuse, et difficile à développer, les market makers et les traders utilisant des stratégies complexes éviteront le système, ce qui nuira à la liquidité. Ce que Piecrust réduit via WASM, c’est en réalité le "coût non privé" dans l’écosystème de la confidentialité — rendre plus facile et moins cher le développement d’applications avancées comme les pools d’observation ou les produits structurés. À mesure que l’écosystème d’applications s’enrichit, les fonds cherchant à équilibrer différents profils de rendement et de risque seront attirés. Au final, cela crée une liquidité plus profonde, plus résiliente.

En fin de compte, cette "courbe de rendement" dans la conception illustre comment l’optimisation technologique réduit la friction dans le développement et l’exécution, en échange d’un écosystème financier plus riche et d’une liquidité globale accrue. C’est cela, le vrai récit à long terme.