Après plusieurs années d'investissement en cryptomonnaie, je ressens de plus en plus une règle — les projets d'infrastructure sont toujours sous-évalués par le marché, jusqu'à ce que la couche applicative prenne vraiment son envol, et qu'ils soient réévalués. Walrus, à mon avis, se situe justement à cette position.

Commençons par l’évaluation. La valorisation entièrement diluée de WAL est actuellement de 7,93 milliards de dollars. Dans le secteur du stockage décentralisé, ce prix n’est en réalité pas cher. Mais ce qui est encore plus important, c’est que la conception technologique de Walrus est clairement orientée vers l’ère de l’IA — stockage et validation de données non structurées à grande échelle, un besoin que Filecoin et Arweave n’avaient pas anticipé lors de leur conception.

La structure de distribution des tokens est également intéressante. Plus de 60% sont alloués à la communauté et à l’écosystème, la part de l’équipe et des investisseurs n’est pas très grande, et il y a des dispositions de verrouillage claires. La réserve communautaire sera libérée linéairement jusqu’en mars 2033, ce qui, à long terme, contribue à la stabilité du projet.

Ce qui m’attire vraiment, c’est la logique de capture de valeur de WAL. Les utilisateurs doivent payer en WAL pour le stockage, dont 0,5% seront brûlés, ce qui constitue un modèle déflationniste. Les frais de stockage quotidiens ne sont pas très élevés (seulement 3140 dollars au cours de la dernière semaine), mais imaginez la quantité de données pour l’entraînement de l’IA, imaginez la demande de validation de données sur la chaîne, le potentiel de croissance est exponentiel.

Le soutien d’une grande plateforme d’échange est également à noter. Après le lancement, ils ont lancé 5 paires spot et des contrats à terme perpétuels, ce genre de traitement est rare sur les grandes plateformes. Le volume de trading quotidien tourne autour de 12 millions de dollars, la profondeur de liquidité est suffisante, et les gros flux d’entrée et de sortie ne provoqueront pas de slippage important.

Récemment, la communauté discute beaucoup du changement de narration autour du stockage, certains évoquent 2026. Comparé à la spéculation rapide sur la DeFi ou les NFT, la valeur de l’infrastructure peut vraiment résister à l’épreuve du temps. Bien sûr, ce n’est pas un actif pour une hausse explosive à court terme, mais il convient mieux à ceux qui sont prêts à le détenir à long terme.