Le chemin de la reprise après la « Grande Purification » cryptographique : scan panoramique des quatre grands secteurs en 2026

La bulle éclatera inévitablement, mais les opportunités sont en train de germer

Cette phase du cycle est qualifiée par les acteurs du secteur de « l’ère du crime », ce qui n’est pas sans fondement. La surévaluation et le faible usage des projets ont vidé la dernière liquidité du marché, la prolifération des memecoins a terni l’image de la cryptomonnaie aux yeux du grand public, et ce qui est encore plus déprimant, c’est qu’il y a presque aucune circulation de capitaux vers une véritable construction écologique interne à l’industrie.

Les airdrops sont passés de promesses à pièges, les événements de génération de tokens (TGE) sont devenus des radeaux de sauvetage pour les premiers entrants — les participants précoces et les équipes sont déjà partis, laissant les détenteurs et investisseurs à long terme se lécher les blessures dans un marché baissier. La majorité des altcoins n’ont plus retrouvé leur gloire d’antan.

Cela ressemble à une fin du monde, mais en réalité, c’est une « opération chirurgicale » nécessaire.

En 2025, tout n’est pas noir. La montée de Hyperliquid, MetaDAO, Pump.fun, Pendle et FomoApp prouve une chose : les véritables bâtisseurs tiennent bon, et ils font avancer l’industrie avec des produits concrets. Le marché se reconstruit lui-même, les acteurs nuisibles sont en train d’être éliminés.

Le problème est clair : que faut-il à la cryptosphère ? Des applications réelles, un modèle commercial durable, et des projets capables d’apporter un flux de trésorerie concret pour les tokens.

C’est précisément la direction que prendra l’industrie de la cryptomonnaie en 2026.

Les trois piliers de 2025 : stablecoins, DEX durables et détention institutionnelle

La percée institutionnelle des stablecoins

En juillet 2025, la signature de la « Loi Genius » marque un tournant — pour la première fois, un cadre juridique clair réglemente les stablecoins de paiement, exigeant qu’ils soient entièrement garantis par 100 % de liquidités en cash ou par des obligations à court terme.

Quel signal cette politique envoie-t-elle ? La finance traditionnelle ne reste plus à l’écart, elle entre en masse.

Seule cette année, l’afflux net de stablecoins a dépassé 100 milliards de dollars, atteignant un record historique. Stripe a acquis Bridge et Privy, l’IPO de Circle a été sursouscrite, et les grandes banques lancent leurs propres stablecoins — tout cela n’est pas une coïncidence, mais un changement systémique de signal.

Les cas d’usage des stablecoins s’étendent également. Outre le paiement, les stablecoins à rendement (YBS) deviennent un nouveau moteur de croissance. Des produits comme BlackRock BUIDL, Ethena et sUSDs ont vu leur offre de YBS doubler pour atteindre 12,5 milliards de dollars. Bien que la volatilité récente du marché et l’incident Stream Finance aient temporairement affecté les rendements, les stablecoins restent l’un des rares secteurs réellement durables dans la cryptosphère.

Le volume de transactions mensuel des stablecoins a déjà atteint près de 3 000 milliards de dollars, Visa, Mastercard et Stripe adoptent cette classe d’actifs, et les commerçants commencent à accepter les paiements en stablecoins — tout cela est confirmé par les actions des géants du Web2.

La migration massive du trafic vers les DEX de contrats perpétuels

Selon DeFiLlama, le volume des contrats ouverts sur les DEX de contrats perpétuels est passé de 3 milliards à 11 milliards de dollars (pic à 23 milliards), soit une croissance de 3 à 4 fois. Le volume hebdomadaire de trading a explosé de 80 milliards à plus de 300 milliards de dollars, faisant de cette catégorie l’une des plus rapides en croissance dans la cryptosphère.

Le volume de trading des contrats perpétuels de Hyperliquid a déjà atteint 10 % de celui de Binance, et continue de croître. Ce n’est pas une question de chance, mais de l’avantage que les DEX offrent par rapport aux CEX : pas besoin de KYC, liquidité abondante, anticipation d’airdrops.

Les concurrents affluent : Lighter, Aster, soutenus par des VC et des CEX, tandis qu’Egdex et Variational cherchent à se différencier via des applications mobiles et des mécanismes de compensation de pertes. La forte valorisation (FDV) anticipée et les récompenses d’airdrop ont engendré une « guerre des points ».

Mais ce qui change vraiment la donne, c’est le mécanisme d’ancrage de valeur. Hyperliquid a choisi de racheter $HYPE via un « fonds d’aide », accumulant 3,6 % de l’offre. Cette initiative ouvre une « nouvelle ère de rachat », incitant les investisseurs à rechercher une valeur réelle plutôt que des tokens de gouvernance illusoires.

La montée et la chute de la hype DAT

L’attitude pro-cryptomonnaie de Trump a attiré des capitaux institutionnels, donnant naissance aux réserves d’actifs numériques (DAT). Au cours de l’année écoulée, 76 nouveaux DAT ont été créés, portant le total à 1370 milliards de dollars d’actifs cryptographiques détenus dans ces fonds, dont plus de 82 % en Bitcoin, 13 % en Ethereum.

Bitmine (BMNR) est devenu un cas emblématique, le plus grand acheteur d’ETH. Mais l’idéal est toujours plein de promesses — la plupart des actions DAT ont connu une « hausse pour vendre » dans les 10 premiers jours, et après octobre, l’afflux a chuté de 90 %, la valeur nette des actifs (mNAV) de la majorité des DAT est tombée sous 1. La hype DAT est pratiquement terminée.

Ce que cette année nous a appris

Les enseignements douloureux du marché incluent :

• La blockchain a un besoin urgent d’applications concrètes dans le monde réel
• La transaction, le rendement et le paiement sont les cas d’usage actuels essentiels
• Les investisseurs privilégient désormais les protocoles avec flux de trésorerie, plutôt que de simples promesses décentralisées
• Les tokens doivent avoir une véritable ancre de valeur, et non une valorisation fictive
• La maturité du cadre réglementaire est cruciale pour attirer bâtisseurs et talents
• L’information elle-même est devenue un actif négociable (voir plateformes comme Kaito)
• Les nouveaux Layer 1/2 sans différenciation sont en train d’être éliminés

Quatre voies pour 2026

La transition des marchés de la prédiction vers le quotidien

Les marchés de prédiction sont devenus la catégorie la plus en vogue dans la cryptosphère. « Parier sur tout », « prédictions à 90 % de précision », « risque assumé par l’utilisateur » — ces titres ont un attrait énorme.

Le volume hebdomadaire a déjà dépassé le pic de la période électorale, même en excluant le volume artificiel. Polymarket et Kalshi contrôlent totalement la distribution et la liquidité, les concurrents sans différenciation sont en difficulté (Opinion Lab étant une exception).

Les institutions entrent massivement : Polymarket a reçu un investissement de ICE, valorisation atteignant 12 à 15 milliards de dollars, Kalshi a levé des fonds en série E à 11 milliards de dollars.

En 2026, le lancement du token $POLY, l’IPO, la distribution via Robinhood et Google Search — le marché de la prédiction pourrait devenir la narration principale. Mais des défis subsistent : analyse des résultats, résolution des controverses, lutte contre le spam, rétention à long terme.

Les marchés de prédiction personnalisés (comme @BentoDotFun) émergeront également.

La déploiement complet du réseau de paiements en stablecoins

L’adoption du « Loi Genius » et du cadre européen MiCA a levé les doutes des institutions. La consommation quotidienne en Etherfi dépasse désormais 1 million de dollars, en croissance continue, et de nouvelles banques cryptographiques proposent des cartes pour dépenser directement en stablecoins.

Tempo, Plasma et autres réseaux de paiement sont prêts à exploser, la puissance de distribution de Stripe et Paradigm accélérera cette croissance.

Mais le coût d’acquisition client élevé (CAC), la rentabilité difficile des actifs en auto-hébergement restent des enjeux. Les fonctionnalités d’échange en application, la reconfiguration des produits à rendement pourraient être des solutions.

L’ère des dApps mobiles arrive

Près de 10 % des transactions quotidiennes mondiales se font via mobile, l’Asie du Sud-Est mène la vague « mobile first ». C’est une transformation fondamentale du comportement de paiement, qui se répercutera naturellement dans la cryptosphère.

L’abstraction des comptes, l’interface unifiée, les SDK mobiles sont désormais matures. Selon a16z Crypto, le nombre d’utilisateurs de wallets cryptographiques mobiles augmente de 23 % par an, la tendance ne faiblit pas.

Fomo App a atteint en seulement 6 mois un volume de 3 millions de dollars par jour (pic à 13 millions), prouvant qu’une UX fluide attire les débutants. Aave, Polymarket commencent à privilégier l’expérience mobile, et des nouveaux entrants comme Sproutfi se concentrent sur le mobile.

Avec l’évolution des comportements de la génération Z, les dApps mobiles seront le secteur à la croissance la plus rapide en 2026.

La véritable source de revenus est la fin en soi

Ce cycle est difficile à croire parce que : ** la majorité des tokens cotés n’ont presque pas de revenus, et même ceux qui en ont, manquent de lien avec leur valeur**. Après la disparition du récit, il ne reste qu’une descente aux enfers.

L’industrie de la cryptomonnaie dépend trop de la spéculation, la réalité commerciale est négligée. Les projets DeFi conçus comme des « plans de Ponzi » ont permis une adoption précoce, mais après le TGE, ils se sont transformés en courses à la vente plutôt qu’en développement de produits.

Seulement 60 protocoles ont généré plus de 1 million de dollars de revenus en 30 jours. Comparé au Web2, où 5000 à 7000 entreprises IT atteignent ce niveau mensuel — l’écart est évident.

Mais un tournant arrive. La politique pro-cryptomonnaie de Trump rend le partage des profits possible. Hyperliquid, Pump, Uniswap, Aave se concentrent activement sur la croissance des produits et des revenus, reconnaissant que l’écosystème crypto a besoin d’un flux de valeur positif.

Le mécanisme de rachat devient l’outil d’ancrage de valeur le plus puissant en 2025, le signal le plus clair d’une alignement d’intérêts entre équipes et investisseurs.

D’où viennent les revenus les plus solides ? Même si les revenus chain-level devraient baisser de 40 %, les DEX, plateformes de trading, wallets, terminaux de trading et applications seront les grands gagnants, avec une croissance de 113 % !

Selon 1kx, la proportion de valeur allant aux détenteurs de tokens dans l’histoire de la cryptosphère atteint son sommet.

Conclusion : une évolution, pas une fin

L’industrie de la cryptomonnaie n’est pas morte, elle évolue. Le « nettoyage » du marché renforcera l’écosystème, voire le multipliera par dix.

Les projets survivants devront répondre à trois conditions : réaliser des applications concrètes dans le monde réel, générer de véritables revenus, et créer des tokens avec une utilité ou une valeur réelle.

Ce sont ces projets qui deviendront les grands gagnants. Et 2026 sera le moment clé de cette métamorphose.