Bitcoin rencontre des pressions alors que le signal de "l'effet Doppler" provenant de la politique monétaire japonaise se répand à l'échelle mondiale

Le volume des échanges cette semaine n’est pas hors de contrôle alors que les analystes se concentrent sur la réunion de politique monétaire de deux jours de la Banque du Japon qui se termine vendredi. Le marché attend une nouvelle hausse des taux d’intérêt cette année, une étape qui pourrait créer un “effet Doppler” sur l’ensemble du marché mondial des cryptomonnaies.

Prix du bitcoin et signaux actuels du marché

À ce jour, le Bitcoin (BTC) se négocie autour de 90,22K $, affichant une baisse de 3,27 % en 24 heures. Par rapport à son sommet de 126,08K $ enregistré en octobre, le prix a chuté de plus de 28 %. Cependant, les données montrent que la volatilité se poursuit, reflétant les inquiétudes concernant les facteurs macroéconomiques à venir.

Mécanisme “effet Doppler” dans le trading d’arbitrage en yen

Le passage de la Banque du Japon à une politique de taux d’intérêt plus élevé rompra le modèle d’arbitrage qui a perduré pendant de nombreuses années. Au cours de la dernière décennie, les traders ont exploité la différence de taux d’intérêt de base — empruntant en yen à près de 0 % puis investissant dans des actifs en USD ou en cryptomonnaies à rendement plus élevé. Cette stratégie agit comme une onde sonore (effet Doppler) qui pousse le capital vers les actifs risqués.

Selon Zhang Lin, responsable de LBank Labs, cette nouvelle politique “met fin silencieusement à une ère d’arbitrage — le processus de liquidation des écarts de liquidité qui a longtemps lubrifié l’ensemble du marché des actifs risqués mondiaux, en déplaçant les flux de capitaux d’une abondance vers une rareté”. Il explique que cette situation “annonce un renforcement du dollar américain, une instabilité des marchés boursiers et un affaiblissement des cryptomonnaies”.

Bien que cette évolution puisse ouvrir de nouvelles opportunités d’arbitrage entre les principaux actifs, Zhang Lin souligne que “ces opportunités sont rares lorsque les fondamentaux économiques changent”. L’impact plus large est une retenue de la poussée spéculative globale. “Une hausse des taux limitera la spéculation ; dans un contexte de pénurie de monnaie fiduciaire, la rareté du Bitcoin fera sombrer l’illusion des autres cryptomonnaies”, commente Zhang Lin.

Conflit dans le contexte macroéconomique mondial

Cependant, le tableau mondial est plus complexe qu’il n’y paraît. Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, indique que “l’environnement macroéconomique pour les cryptomonnaies traverse des changements extrêmement complexes et conflictuels”.

Il décrit : “Le Japon resserre sa politique monétaire (négatif pour les cryptomonnaies), tandis que les États-Unis assouplissent (positivement pour les cryptomonnaies). La Réserve fédérale achète des obligations du Trésor, tandis que l’Europe est en stagnation.” Ces forces “finiront par s’annuler”, selon Hougan, “ce qui signifie que les variables macroéconomiques ne sont pas la clé pour déterminer les profits à long terme des cryptomonnaies jusqu’en 2026”.

Cependant, à court terme, Hougan avertit que la volatilité continuera : “Le marché oscillera entre l’excitation (Fed baisse les taux d’intérêt !) et la panique (fermeture des positions d’arbitrage), augmentant la volatilité”.

Prévisions et risques à court terme

Les données des plateformes de trading indiquent que la probabilité que Bitcoin atteigne 100 000 USD est de 66 %, en baisse par rapport à la semaine dernière (72%), reflétant la prudence des investisseurs malgré des perspectives encore relativement optimistes.

Hougan pense que “le marché a déjà anticipé la hausse des taux, donc cet élément est déjà intégré dans le prix”. Cependant, il met en garde : “Néanmoins, le fait que le taux d’intérêt japonais atteigne son plus haut depuis 30 ans reste un sujet d’attention ! Les investisseurs pourraient réagir négativement, exerçant une pression à la baisse à court terme.”

En raison de la faible liquidité, notamment avant les prochaines fêtes, Bitcoin et le vaste marché des cryptomonnaies restent vulnérables. Des fluctuations sporadiques pourraient être amplifiées, voire déclencher des événements de liquidation à grande échelle en fin d’année.

Les flux de capitaux mondiaux dépendront de la prochaine orientation des taux d’intérêt de la Banque du Japon, ainsi que du rythme de suppression des arbitrages de financement en yen — ces facteurs continueront d’être au centre de l’attention des traders de cryptomonnaies dans les semaines à venir.