Pourquoi 2026 pourrait marquer un changement historique : les actions à petite capitalisation sont positionnées pour une percée potentielle

La sous-performance de 15 ans n’est pas normale

Les actions de petites capitalisations ont constamment sous-performé le marché plus large au cours des 15 dernières années — mais cette période prolongée de faiblesse représente une anomalie historique. Lorsqu’on regarde le record sur un siècle, les actions de petites capitalisations ont en réalité surperformé leurs homologues de grande capitalisation en moyenne de 2,85 % par an depuis 1927. Sur environ deux tiers de toute période de 10 ans, les actions de petites capitalisations ont fini en tête.

Considérons les chiffres : si vous aviez investi dans le S&P 500 depuis 1927 avec les dividendes réinvestis, un $100 investissement initial aurait atteint environ 1,75 million de dollars. Ajoutez maintenant la surperformance annuelle supplémentaire de 2,85 % que les petites capitalisations offrent historiquement, et ce chiffre grimpe à 21,8 millions de dollars. Ce n’est pas trivial — c’est la différence entre une richesse générationnelle et une richesse substantielle.

Le Russell 2000, qui suit 2 000 entreprises de petites capitalisations (entreprises cotées en bourse évaluées entre $300 millions et $2 milliards), n’a rapporté que 12 % l’année dernière, en deçà des 17 % du S&P 500. C’est un écart étroit, mais cela continue une tendance préoccupante.

Cycles de marché : quand le leadership change

Ce qui rend l’environnement actuel particulièrement remarquable, c’est que le leadership entre les grandes et petites capitalisations ne change pas chaque année — ces cycles durent généralement de six à 16 ans.

Les données historiques révèlent un schéma clair. La domination des grandes capitalisations a prévalu de 1946 à 1957, puis à nouveau de 1969 à 1974, suivie d’une autre période de 1999 à 2010. Plus récemment, les grandes capitalisations ont conservé leur leadership depuis 2011 — ce qui signifie que nous sommes maintenant dans la plus longue période de domination du marché des grandes capitalisations jamais enregistrée. Lorsque ces cycles aussi longs s’inversent enfin, les implications peuvent être profondes.

Si le schéma se maintient, nous sommes en retard pour un changement. Plusieurs institutions de poids commencent à reconnaître cette possibilité, avec de grandes banques et gestionnaires d’actifs évoquant 2026 comme un point d’inflexion potentiel où les actions de petites capitalisations pourraient reprendre le dessus.

Trois raisons convaincantes pour lesquelles les petites capitalisations pourraient surperformer

La valorisation offre une porte d’entrée attrayante

Le raisonnement commence avec les chiffres bruts. Le S&P 500 se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice moyen de 31, tandis que le Russell 2000 est à seulement 18. Des valorisations plus basses offrent généralement de meilleures dynamiques risque-rendement pour les investisseurs. Comme l’a noté Warren Buffett, des valorisations excessives agissent comme la gravité sur les prix des actions — plus la valorisation est élevée, plus la pression à la baisse est forte.

Une baisse des taux d’intérêt profiterait disproportionnellement aux petites capitalisations

La trajectoire de la politique de la Réserve fédérale est très importante. Les prévisions actuelles du marché suggèrent une probabilité de 61 % d’une baisse des taux d’intérêt d’ici la fin avril. Les entreprises de petites capitalisations sont particulièrement sensibles à la baisse des taux car elles ont plus de dettes à taux variable que leurs homologues de grande capitalisation. Lorsque les taux d’intérêt diminuent, leurs coûts d’emprunt peuvent être refinancés à des niveaux plus bas, améliorant directement leurs marges bénéficiaires.

De plus, si les données récentes sur le chômage incitent la Fed à réduire les taux plus tôt que prévu, les petites capitalisations pourraient capter des gains importants grâce à ce pivot.

Les petites capitalisations excellent lors des transitions économiques

Les performances historiques durant les récessions racontent une histoire importante. Les actions de petites capitalisations ont surperformé lors des premières phases de la pandémie et tout au long de la période de reprise de 2007-2013. Deux raisons expliquent cette résilience. Premièrement, la Fed baisse généralement les taux en période de ralentissement, ce qui profite davantage aux petites capitalisations qu’aux grandes. Deuxièmement, les petites entreprises font preuve d’une plus grande flexibilité opérationnelle — elles peuvent s’adapter plus rapidement aux nouvelles conditions économiques que de grandes entreprises aux structures bien ancrées.

Une méthode simple pour prendre position

L’ETF iShares Russell 2000 (NYSE : IWM) offre une approche pratique et diversifiée pour s’exposer aux petites capitalisations. Ce fonds négocié en bourse détient environ 1 962 titres de petites capitalisations, offrant une diversification instantanée dans l’univers des petites capitalisations. Depuis sa création en mai 2000, il a délivré un rendement annuel moyen de 8,05 %, ce qui est remarquable étant donné que cette période de 15 ans de surperformance des grandes capitalisations représente plus de la moitié de l’existence du fonds, qui dure 26 ans.

Les frais de gestion de 0,19 % sont bien inférieurs à la norme du secteur, qui se situe entre 0,44 % et 0,63 %, ce qui en fait un véhicule efficace pour ceux qui recherchent une exposition large aux petites capitalisations sans coûts excessifs.

Pour les investisseurs envisageant une thèse sur les petites capitalisations pour 2026, ce fonds offre une option simple et à faible coût à considérer dans le cadre d’une stratégie de portefeuille diversifié.