Le lithium et la spodumène atteignent des sommets pluriannuels en raison du resserrement de l'offre

Les matériaux de qualité batterie connaissent une correction haussière significative cette semaine. Les prix du carbonate de lithium et de l’hydroxyde ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis plus de deux ans, avec des évaluations CIF pour la Chine, le Japon et la Corée du Sud dépassant la barrière des 20 000 US$ par tonne. La spodumène d’origine australienne a également dépassé les 2 000 US$ la tonne — un jalon jamais atteint depuis octobre 2023.

L’élan a attiré l’attention des principaux acteurs du marché. La négociation de dérivés sur le Chicago Mercantile Exchange a vu les contrats à terme sur l’hydroxyde de lithium atteindre des volumes record de 8 296 tonnes lors de la première semaine complète de 2026, dépassant largement les repères de début 2025. Cette hausse de l’activité de trading reflète à la fois un intérêt spéculatif et de véritables préoccupations d’approvisionnement qui secouent le secteur.

Les objectifs de prix sont en train d’être révisés à la hausse de manière agressive. Bell Potter a relevé ses prévisions pour le spodumène à 1 750 US$ la tonne d’ici la fin de l’année — une hausse de 89 pour cent par rapport à la projection précédente de US$925 . Des acteurs du marché plus optimistes anticipent des pics proches de 3 250 US$ la tonne avant la mi-année. Le contrat le plus actif sur le carbonate de lithium à la Bourse à terme de Guangzhou a clôturé à 156 060 yuans la tonne (environ 22 300 US$), atteignant son point le plus élevé depuis novembre 2023 et enregistrant une hausse de 160 pour cent par rapport aux creux de 2025.

Le changement de politique en Chine a été un catalyseur crucial. La réduction par Pékin des remboursements de TVA sur les exportations de batteries — passant de 9 pour cent à 6 pour cent en avril et supprimée entièrement à partir du 1er janvier 2027 — a créé une urgence chez les fabricants. Les producteurs de batteries accélèrent leurs expéditions avant la date limite, créant une demande anticipée qui soutient la consommation de lithium. Par ailleurs, les stocks chinois ont chuté à leur niveau le plus faible depuis la mi-2024, rendant le marché extrêmement sensible à toute fluctuation de la demande.

Cette reprise marque un net départ par rapport à ce que beaucoup décrivent comme une période de marché exceptionnellement brutale. Tout au long de 2025, la surcapacité et la déception concernant l’adoption des véhicules électriques ont poussé les prix du carbonate de lithium à leurs plus bas niveaux depuis quatre ans. La seconde moitié de 2025 a finalement apporté un soulagement, grâce à des réductions disciplinées de l’offre et à une normalisation des stocks. En décembre, les prix avaient récupéré environ 56 pour cent par rapport au creux de janvier.

Que cette hausse s’inscrive dans la durée dépend de deux facteurs cruciaux : la vitesse à laquelle de nouvelles capacités de production entrent sur le marché et si la croissance de la demande à court terme se concrétise réellement. Les observateurs du secteur restent prudents, reconnaissant que les cycles précédents ont plus souvent récompensé le pessimisme que l’optimisme.