Les ventes de Sika en 2025 montrent des signaux mitigés : la croissance locale masque les vents contraires liés aux devises

LayerZeroEnjoyer · 2026-01-20T20:10:05+00:00

Les résultats préliminaires de Sika pour 2025 montrent une baisse de 4,8 % du chiffre d'affaires en raison des fluctuations monétaires, malgré une croissance de 0,6 % en monnaies locales. Hors opérations en Chine, les ventes organiques ont augmenté de 1,2 %. La société vise une marge EBITDA supérieure à 19 % en 2025, soulignant sa résilience face aux défis.

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2026-01-20 20:10:05

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Le géant des matériaux de construction Sika a dévoilé ses résultats préliminaires pour 2025, dessinant un tableau complexe pour les investisseurs. Alors que l’entreprise a réussi à maintenir une modeste dynamique en termes organiques, les fluctuations monétaires ont peint des perspectives nettement moins optimistes pour les chiffres libellés en franc suisse.

Les chiffres derrière les titres

Sika a enregistré un chiffre d’affaires total de 11,20 milliards de francs suisses pour 2025, ce qui apparaît initialement comme un recul significatif avec une baisse de 4,8 % en glissement annuel. Cependant, en creusant un peu, l’histoire change considérablement. Ce ralentissement a été principalement dû à un vent contraire de 5,4 % lié aux devises étrangères — une conséquence de la force du franc face aux principales monnaies mondiales. En excluant l’impact des devises, l’entreprise a montré une croissance de 0,6 % en monnaies locales, ce qui indique que la dynamique commerciale sous-jacente est restée relativement stable.

Sur une base entièrement organique, la situation devient encore plus nuancée. Les ventes organiques annuelles ont reculé de 0,4 %, une performance presque neutre suggérant que l’entreprise a tenu bon malgré des conditions de marché difficiles. Notamment, en excluant les opérations de construction en Chine — qui ont été sous pression — Sika a en réalité réalisé une croissance organique de 1,2 %, ce qui témoigne de la résilience de ses marchés principaux en dehors de la Chine.

Perspectives de marge et initiatives stratégiques

La direction a guidé une marge EBITDA pour 2025 légèrement supérieure à 19 % pour l’ensemble de l’année, en excluant les coûts exceptionnels liés au programme Fast Forward. Cette prévision indique que l’entreprise travaille à maintenir sa rentabilité malgré la pression sur le chiffre d’affaires, bien que les investisseurs doivent noter que cela exclut les dépenses liées aux restructurations.

La croissance locale de 0,6 % dans un contexte de devises souligne à quel point la dynamique monétaire est devenue une variable critique pour les multinationales, en particulier celles fortement exposées à la force du franc suisse.

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