Ford vs. Rivian : Quelle action EV devrait constituer votre portefeuille en 2026 ?

Le Nouveau Joueur avec d’Anciennes Problématiques

Rivian (NASDAQ : RIVN) a fait irruption sur la scène automobile avec un élan impressionnant. La plateforme R1 de l’entreprise — disponible en version camion et SUV — a attiré l’attention du marché, avec un chiffre d’affaires du T3 2025 en explosion de 78 % en glissement annuel. C’est le genre d’histoire de croissance qui excite les investisseurs à propos de la révolution EV.

Cependant, sous la surface se cache une réalité préoccupante. Rivian a brûlé 2,8 milliards de dollars en pertes nettes au cours des neuf premiers mois de 2025. La marge nette de l’entreprise s’établit à -61 %, ce qui signifie que pour chaque dollar de revenu généré, elle perd 61 cents. La rentabilité reste un rêve lointain, et l’hémorragie de liquidités continue sans relâche.

C’est le paradoxe classique des startups EV : croissance explosive associée à des finances insoutenables. Rivian a du potentiel en tant qu’acteur technologique, mais en tant que thèse d’investissement, le profil de risque est élevé.

Le Paysage Changeant de Détroit

Le paysage automobile américain s’est considérablement contracté. Lors de la fusion entre Fiat et Chrysler pour former Stellantis (NYSE : STLA), les “Big Three” de Détroit sont devenus en réalité les “Big Two”. Aujourd’hui, il ne reste que Ford Motor Company (NYSE : F) et General Motors (NYSE : GM), qui se disputent la domination dans une industrie difficile.

Parmi ces deux, Ford émerge comme le concurrent le plus solide — et l’opportunité d’investissement la plus claire.

Les Chiffres Raconte une Histoire Ford

2025 a été une année éprouvante pour les constructeurs automobiles. Les tarifs douaniers ont comprimé les marges, les chaînes d’approvisionnement sont restées fragiles, et la demande des consommateurs est restée faible. Pourtant, Ford a navigué dans ces vents contraires avec une résilience surprenante.

Alors que les neuf premiers mois de Ford ont montré une croissance modeste de 3 % du chiffre d’affaires et une baisse de l’EPS, la dynamique a changé radicalement en entrant dans le Q4. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre 2025 a augmenté de 9 % en glissement annuel pour atteindre 50,5 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible a bondi de 1,1 milliard de dollars pour atteindre 4,3 milliards — une accélération significative.

La situation de la rentabilité est tout aussi révélatrice. La marge nette de 2,48 %, bien que serrée, représente une performance solide pour le secteur automobile et dépasse largement celle de GM à 1,63 %. La croissance du chiffre d’affaires en glissement annuel de 3,75 % dépasse également celle de GM à 2,58 %.

Ford n’est pas flashy, mais il prouve que la durabilité compte dans les industries cycliques.

Les Icônes Américaines Conduisent l’Affaire

C’est ici que la marque compte plus que les résultats trimestriels. Ford ne vend pas seulement des voitures — il vend l’héritage américain. Time Magazine et Statista ont récemment classé Ford comme l’entreprise la plus emblématique d’Amérique, devant Apple, Coca-Cola et Amazon. Ce n’est pas un hasard ; c’est un héritage.

Deux véhicules incarnent cette domination de la marque :

Le camion F-Series reste l’épine dorsale de l’entreprise Ford et de la culture routière américaine. En 2025, Ford a vendu 828 832 camions F-Series — une hausse de 8,3 % malgré les vents contraires du marché. La Chevrolet Silverado, deuxième camion le plus vendu aux États-Unis, n’a réussi à vendre que 558 709 unités en 2025, en baisse par rapport à 560 264 en 2024. L’écart se creuse en faveur de Ford.

L’avantage de la série F ne se limite pas aux chiffres de vente. Ford maintient la plus haute fidélité à la marque parmi les acheteurs de camions aux États-Unis, ce qui signifie que les clients reviennent encore et encore. C’est une barrière que les concurrents ont du mal à franchir.

La Mustang reste la voiture de sport préférée des Américains. Ford a vendu 45 333 Mustangs en 2025, en hausse de 3 % par rapport à 2024. Le concurrent le plus proche — Chevrolet Camaro — n’a vendu que 24 533 unités. La Subaru WRX suit de près avec 10 930 unités. La Mustang ne se contente pas de déplacer des véhicules ; elle génère une véritable monnaie culturelle.

Ce ne sont pas des produits de commodité en compétition sur le prix. Ce sont des institutions aimées, avec des bases de clients qui traversent les générations.

Le Cas d’Investissement Avant 2026

Les avantages concurrentiels de Ford reposent sur trois piliers : l’amélioration des finances, la résilience prouvée et une valeur de marque inégalée. Bien que l’entreprise ne promette pas la croissance explosive que Rivian annonce, elle offre quelque chose d’arguablement plus précieux — une rentabilité durable ancrée dans des produits emblématiques que les gens veulent réellement.

Rivian pourrait finir par devenir l’histoire à succès de l’EV. Pour l’instant, il reste un pari très spéculatif sur une entreprise qui n’a pas résolu l’équation fondamentale de croissance avec rentabilité.

Entre un constructeur automobile historique générant un flux de trésorerie réel et construisant de l’élan, et une startup brûlant des milliards malgré des gains de revenus, le choix le plus clair se dessine pour les investisseurs conservateurs à l’approche de 2026.