Récemment, j'ai plongé dans l'expérimentation d'un projet Web3 intéressant, ce qui m'a fait réaliser que quelqu'un travaille sérieusement à résoudre un problème ancien et difficile — faire en sorte que la blockchain réponde à la fois aux exigences de confidentialité et de régulation. Cela peut sembler impossible, comme vouloir à la fois le beurre et l'argent du beurre, mais la démarche de ce projet est vraiment différente.

La raison de mon intérêt est que, à partir de janvier 2026, la réglementation européenne MiCA entrera en vigueur, ce qui mettra de plus en plus de pression sur la conformité des applications DeFi. La blockchain traditionnelle est soit totalement transparente (comme Ethereum, où chaque transaction est exposée au grand jour), soit totalement anonyme (ce que les régulateurs ne peuvent pas comprendre). Ce projet adopte une approche différente — en utilisant la technologie de preuve à zéro connaissance pour permettre aux participants de prouver qu'ils respectent les règles sans divulguer les détails de leurs transactions.

Après quelques jours d'exploration de leur norme XSC, qui est un cadre technique spécialement conçu pour les actifs titrisés et privés, j'ai compris. En résumé, vous pouvez émettre sur la chaîne des actifs financiers traditionnels (actions, obligations, etc.), où les détails des transactions entre acheteurs et vendeurs restent confidentiels, mais lors d'audits, les régulateurs peuvent vérifier via un mécanisme de conformité à zéro connaissance si le processus KYC/AML a été correctement respecté. La force de cette conception réside dans la résolution d’un problème que les chaînes traditionnelles ne peuvent pas gérer — personne ne veut que ses concurrents voient la structure de ses positions ou ses stratégies de trading.

Sur le plan pratique, le projet propose deux modes de transaction : Phoenix pour le trading public, et Moonlight pour le trading privé. Les utilisateurs peuvent basculer selon le contexte, ce qui rend cette approche plus pragmatique comparée à une solution tout ou rien.