En ce qui concerne les stablecoins, la plupart des gens pensent d’abord à l’USDT, l’USDC et autres produits indexés sur le dollar américain. Mais sur le marché européen, un stablecoin indexé sur l’euro et détenant une licence MiCA commence à émerger discrètement, et sa logique sous-jacente pourrait être plus complexe que vous ne l’imaginez.

Ce stablecoin est conforme à la norme EMT, ce qui semble ne pas être exceptionnel. La clé réside dans l’environnement réglementaire européen. Comparé à la relative souplesse des États-Unis, l’Europe impose des exigences beaucoup plus strictes pour les actifs cryptographiques. Après la mise en œuvre complète de MiCA à la fin de 2024, tous les types d’actifs cryptographiques seront intégrés dans le cadre réglementaire. Ces stablecoins non conformes ? Les banques, les family offices, les clients institutionnels ne s’y risqueront pas — le risque est trop élevé.

C’est là que se trouve l’opportunité. Un stablecoin euro entièrement réservé, soumis à un contrôle réglementaire, répond parfaitement aux besoins des institutions. Mieux encore, il utilise la technologie de preuve à divulgation zéro, ce qui permet de masquer le montant de la transaction et le contrepartie sur la blockchain, tout en étant capable de prouver la conformité aux régulateurs. Ce design "à la fois privé et conforme" ouvre de nombreux scénarios : les entreprises européennes peuvent l’utiliser pour émettre des billets de trésorerie ou des obligations à court terme conformes sur la blockchain, les paiements transfrontaliers peuvent être à la fois efficaces, peu coûteux et conformes, brisant ainsi les limites traditionnelles du système bancaire et des stablecoins non conformes.

Cependant, la réalité est que ce stablecoin a actuellement un volume limité, ses cas d’usage sont encore en phase de développement, et la reconnaissance du marché n’est pas encore élevée. La concurrence avec d’autres stablecoins en euros nécessitera du temps et des ressources. Mais à long terme, la tendance au resserrement réglementaire est irréversible, et le marché des stablecoins conformes devrait inévitablement s’étendre.

Du point de vue de l’investissement, ce stablecoin n’est pas directement une cible d’investissement. Sa véritable valeur réside dans sa capacité à stimuler indirectement le développement de l’écosystème. Si il parvient à ouvrir le marché européen, le volume de transactions et la TVL de la chaîne écologique derrière lui augmenteront nettement, ce qui soutiendra à long terme le prix du token. Bien sûr, cette logique nécessitera 1 à 2 ans pour être vérifiée. À court terme, les indicateurs clés sont la progression de l’adoption et l’expansion des partenaires — ce sont eux qui concrétiseront la valeur finale.