Le marché se prépare à l'impact alors que le cadre tarifaire réciproque approche

Le marché boursier américain s’apprête à ouvrir nettement en baisse mercredi alors que les investisseurs digèrent l’incertitude croissante entourant l’annonce prochaine de la politique commerciale du président Donald Trump. Les contrats à terme sur les indices boursiers anticipent une faiblesse importante, avec les contrats sur le S&P 500 en baisse d’environ 1,0 % avant la cloche d’ouverture. L’annonce de tarifs—prévue dans le Rose Garden peu après la clôture du marché mardi—a créé une anxiété palpable à Wall Street, les responsables de la Maison Blanche confirmant que les mesures entreront en vigueur immédiatement après leur dévoilement.

Dans l’ombre, les reportages de Bloomberg indiquent que l’administration Trump est encore en négociations finales concernant la portée et l’ampleur des taxes à l’importation proposées. Des sources citées par la publication ont révélé que des acteurs clés restaient en discussion mardi soir, suggérant que le cadre était encore fluide alors que les marchés se préparaient à digérer la politique.

Le recul généralisé des contrats à terme sur les actions s’est poursuivi même si les données sur l’emploi peignaient un tableau plus optimiste pour l’économie américaine. Le rapport sur l’emploi dans le secteur privé de l’ADP a révélé une hausse nettement plus forte que prévu de 155 000 emplois en mars, dépassant largement le consensus des économistes de 105 000 et le chiffre révisé du mois précédent de 84 000. Cette résilience du marché du travail n’a guère atténué la pression de vente liée aux tarifs douaniers.

D’autres données économiques seront publiées en milieu de semaine : le Département du Commerce rendra compte des commandes manufacturières de février, avec des prévisions d’une progression de 0,5 % après la forte hausse de 1,7 % en janvier. Cette métrique apportera un éclairage supplémentaire sur le contexte industriel intérieur face à la turbulence de la politique commerciale.

La séance de mardi a souligné l’état d’esprit conflictuelle du marché. Le Nasdaq, pondéré par la technologie, a bondi de 150,60 points ou 0,9 % pour clôturer à 17 449,89, tandis que le plus large S&P 500 a enregistré une hausse de 0,4 %, terminant à 5 633,07. L’indice Dow Jones Industrial Average a été l’exception, en baisse de 11,80 points à 41 989,96, alors que les principaux indices oscillaient entre gains et pertes tout au long de la journée.

Les marchés boursiers mondiaux ont transmis des signaux mitigés durant la nuit. Le Nikkei 225 du Japon a progressé de 0,3 %, tandis que le Shanghai Composite de Chine a avancé de 0,1 %. Cependant, le Kospi de Corée du Sud a reculé de 0,6 %. Les bourses européennes ont toutes diminué, avec le DAX allemand en baisse de 1,7 %, le CAC 40 français en baisse de 1,0 %, et le FTSE 100 britannique en baisse de 0,9 %.

Les marchés des matières premières reflétaient l’incertitude ambiante. Les contrats à terme sur le pétrole brut ont reculé de 0,54 $ par baril pour s’établir à 70,66 $, après une baisse de 0,28 $ mardi, tandis que l’or—souvent recherché comme refuge en période d’incertitude politique—a poursuivi ses gains à 3 159,90 $, en hausse de 13,90 $ par rapport à la séance précédente. Le métal précieux s’est imposé comme une couverture pour les investisseurs face à la volatilité induite par les tarifs.

Les marchés des devises ont connu une persistance de la force du dollar. Le dollar américain s’est échangé à 149,20 yens contre 149,61 yens mardi, et a progressé face à l’euro à 1,0810 $ contre 1,0793 $ la veille. Ces mouvements reflètent des schémas plus larges de rotation des capitaux alors que les investisseurs réévaluent leur exposition en attendant l’annonce du cadre tarifaire.

La convergence de la résilience de l’emploi, du flux de données économiques et de la clarté imminente sur la politique commerciale déterminera probablement la direction du marché alors que le cadre réciproque des tarifs se met en place. Les investisseurs restent en position défensive en attendant la déclaration dans le Rose Garden.