Vague de l'IA dans les semi-conducteurs : pourquoi TSM, VRT et AMD redéfinissent le paysage technologique de 2026

Les dernières annonces de résultats de Taiwan Semiconductor ont secoué le secteur technologique, soulignant que l’investissement dans l’infrastructure de l’intelligence artificielle reste à plein régime tout au long de 2026. Avec TSMC qui prévoit une hausse de 30 % de ses revenus et rehausse ses prévisions d’investissement en capital à 52-56 milliards de dollars, la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs — des concepteurs de puces à l’infrastructure électrique — connaît une expansion sans précédent. Cela crée une fenêtre d’opportunité convaincante pour les investisseurs de se positionner dans des entreprises situées au cœur de la révolution de l’IA.

Le contexte macroéconomique : pourquoi 2026 s’annonce comme une année de boom technologique

Les conditions du marché s’alignent de manière à favoriser historiquement la surperformance du secteur technologique. La baisse de l’inflation et les attentes de nouvelles réductions des taux par la Réserve fédérale éliminent un obstacle majeur à la croissance des actions. Parallèlement, les bénéfices des entreprises sont en passe d’augmenter significativement : les bénéfices de l’indice S&P 500 devraient croître de 12,8 % en 2026, avec le secteur technologique en tête à 20 % d’expansion — une accélération spectaculaire par rapport à la croissance de 12,1 % en 2025.

Cette trajectoire de bénéfices est importante car des taux d’intérêt plus bas combinés à des profits en expansion créent l’environnement idéal pour l’appréciation des actions. Les analystes de Wall Street prévoient désormais une croissance positive des bénéfices dans les 16 secteurs du marché en 2026, pour la première fois depuis 2018, un jalon qui reflète une santé économique large plutôt qu’un simple rallye restreint.

Les perspectives de bénéfices du secteur technologique se sont nettement améliorées depuis mi-2025, notamment alors que les entreprises du « Magnificent 7 » ont montré une résilience remarquable. Ce qui est frappant, c’est que les estimations actuelles n’intègrent pas encore les vents favorables issus des prévisions optimistes de Taiwan Semiconductor — ce qui laisse présager d’éventuelles révisions à la hausse.

Le signal de TSMC : la véritable expansion de l’infrastructure IA

La projection d’investissement en capital de Taiwan Semiconductor raconte une histoire cruciale. Passant de 40,9 milliards de dollars en 2025 à 52-56 milliards en 2026, elle reflète la confiance que la demande en calculs alimentés par l’IA restera robuste pendant des années. La croissance attendue de 30 % des revenus jusqu’en 2026 et un taux de croissance annuel composé de 25 % jusqu’en 2029 confirment qu’il ne s’agit pas d’un cycle temporaire, mais d’un changement structurel dans le fonctionnement des centres de données et de l’infrastructure cloud.

TSMC fabrique des processeurs de pointe pour Nvidia, Apple et d’autres leaders technologiques. Lorsqu’un des fabricants de puces les plus avancés au monde annonce une telle expansion de capacité, c’est un symbole de continuité de l’engagement de l’industrie envers le développement durable de l’infrastructure de calcul IA. Ce niveau d’investissement ne se renverse pas rapidement.

Vertiv : le acteur discret de l’infrastructure

Alors que les concepteurs de puces font la une, Vertiv Holdings (VRT) opère dans la couche d’infrastructure qui rend possibles les centres de données IA modernes. La société se spécialise dans les solutions d’alimentation et de refroidissement — ironiquement, l’un des goulets d’étranglement les plus critiques pour l’extension de la capacité de calcul IA.

VRT travaille aux côtés de géants de l’industrie pour résoudre les défis thermiques et électriques que créent les clusters GPU à haute densité. La société a déjà démontré une croissance explosive, avec une hausse de plus de 1 000 % en trois ans. Même après une correction de 12 % depuis les sommets d’octobre, les analystes de Zacks voient un potentiel de hausse supplémentaire de 15 %.

Les chiffres financiers soulignent la dynamique de VRT : le chiffre d’affaires devrait atteindre 12,43 milliards de dollars d’ici l’exercice 2026, plus que doubler par rapport aux niveaux de 2022. Le bénéfice par action devrait passer de 0,53 $ en 2022 à 5,33 $ d’ici l’exercice 2026 — une expansion de 900 % reflétant l’effet de levier opérationnel à mesure que la société se développe. Avec une croissance des revenus de 28 % attendue en 2025 et de 22 % en 2026, VRT se négocie à un rabais de 25 % par rapport à ses sommets récents sur une base de bénéfices futurs.

L’action a récemment trouvé un support au niveau de la cassure de janvier 2025 et se situe bien en dessous des conditions techniques de surachat. Avec les résultats du Q4 prévus pour le 11 février, VRT semble bien positionnée pour une éventuelle cassure au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours.

AMD : le challenger crédible

Advanced Micro Devices représente une autre approche d’investissement : une exposition directe au marché des puces IA sans la prime de valorisation de Nvidia. Bien qu’AMD reste le plus petit acteur dans le domaine des puces IA pour centres de données, être numéro deux sur un marché de plusieurs milliers de milliards de dollars offre un potentiel de hausse significatif.

La stratégie d’AMD repose sur un portefeuille diversifié de processeurs optimisés pour l’IA. La société a annoncé un plan visant à augmenter ses revenus liés aux centres de données et à l’IA à un taux de croissance annuel composé supérieur à 35 %, avec des objectifs de bénéfices non-GAAP dépassant $20 par action dans trois à cinq ans.

Le parcours historique de la société valide sa capacité d’exécution. AMD a vu ses revenus passer de 6,7 milliards de dollars en 2019 à 25,8 milliards en 2024 en captant des parts dans les centres de données, le gaming et l’informatique. Les projections prévoient une croissance de 32 % des revenus en 2025 et de 28 % en 2026, atteignant 43,43 milliards de dollars — une expansion extraordinaire.

La croissance des bénéfices est tout aussi impressionnante : le BPA devrait croître de 20 % en 2025 et de 58 % en 2026, atteignant 6,26 $ contre 3,31 $ en 2024. Les modèles à long terme suggèrent que le bénéfice par action pourrait dépasser $12 à mesure que la société mûrit ses gammes de produits IA.

La performance boursière reflète ce potentiel : les actions AMD ont apprécié environ 11 400 % au cours de la dernière décennie et 97 % au cours des 12 derniers mois — surpassant toutes les entreprises du « Magnificent 7 » sauf Nvidia. Malgré cette progression, la cible moyenne des analystes indique un potentiel supplémentaire de 28 %. AMD se négocie à 40 fois le bénéfice trailing, soit une décote de 50 % par rapport à ses pics de valorisation sur cinq ans, ce qui suggère que le marché n’a pas encore pleinement intégré cette trajectoire de croissance. Avec les résultats du Q4 attendus le 3 février, des catalyseurs à court terme pourraient accélérer la hausse.

La thèse plus large sur l’infrastructure IA

Ces trois entreprises — TSMC, Vertiv et AMD — représentent différentes couches de la pile d’infrastructure IA. Taiwan Semiconductor fournit les puces fondamentales qui permettent tout en aval. Vertiv offre la continuité symbolique d’une infrastructure fiable et évolutive via ses systèmes d’alimentation et de refroidissement. AMD fournit la voie de calcul alternative avec une technologie crédible et une exécution solide.

L’industrie des semi-conducteurs devrait s’étendre de $452 milliards en 2021 à $971 milliards d’ici 2028 — plus que doubler en sept ans. Cette croissance est principalement orientée vers les applications IA. Les entreprises positionnées pour bénéficier de cette expansion — que ce soit par la vente directe de puces, le support infrastructurel ou des alternatives architecturales — devraient connaître une croissance soutenue des bénéfices et une expansion de leur valorisation tout au long de cette décennie.

Pour les investisseurs cherchant une exposition au boom de l’IA au-delà des noms méga-cap, cette couche d’infrastructure offre une dynamique risque-rendement attrayante, soutenue par une croissance concrète des bénéfices et un positionnement technique favorable.