L'expiration du 18 septembre ouvre de nouvelles opportunités dans les options d'achat et de vente BVN

Le marché des options pour Compania de Minas Buenaventura S.A. (BVN) s’est développé aujourd’hui avec l’introduction de nouveaux contrats dérivés arrivant à expiration le 18 septembre. Avec 246 jours restant jusqu’à l’expiration, ces instruments récemment listés offrent un contexte intéressant pour des stratégies de génération de revenus, car le délai prolongé favorise généralement la collecte de primes plus élevées par rapport aux expirations à court terme.

Comprendre la stratégie Put : le strike à 34,00 $

Pour les traders souhaitant accumuler des actions BVN à prix réduit, le contrat put au niveau de strike à 34,00 $ mérite une attention particulière. Actuellement proposé à 3,10 $, ce put offre un cadre attrayant pour établir une position.

Un investisseur qui vend ce contrat put s’engage à acheter du BVN à 34,00 $ par action tout en percevant une prime de 3,10 $. Cette mécanique réduit effectivement le prix d’achat à 30,90 $ par action (hors commissions). Étant donné que le cours de BVN tourne autour de 34,20 $, le strike à 34,00 $ se situe à environ 1 % en dessous du prix actuel du marché, créant un scénario hors de la monnaie.

L’importance de cette position hors de la monnaie réside dans l’analyse de probabilité. Les modèles de données actuels estiment environ une probabilité de 59 % que ce contrat expire sans valeur—ce qui signifie que le vendeur conserve la prime intégrale sans acheter l’action. Si cela se produit, la prime de 3,10 $ génère un rendement de 9,12 % sur le capital engagé, ou 13,53 % annualisé. Cette métrique d’accélération des revenus représente ce que les traders appellent le facteur YieldBoost.

La stratégie d’achat : le strike à 35,00 $ en tant que covered call

De l’autre côté de la chaîne d’options, le strike à 35,00 $ pour l’option call présente un cadre classique de covered call. Actuellement proposé à 3,20 $, ce contrat attire les actionnaires prêts à limiter leur potentiel de hausse en échange d’un revenu immédiat.

Un détenteur achetant du BVN au niveau actuel de 34,20 $ et vendant simultanément ce contrat call crée un résultat défini. Si les actions sont appelées à l’expiration du 18 septembre, le rendement combiné atteint 11,70 %—dérivé à la fois de l’appréciation du prix (de 34,20 $ à 35,00 $) et de la prime de 3,20 $ perçue.

Le strike à 35,00 $ se situe à environ 2 % au-dessus des niveaux de négociation actuels, le plaçant hors de la monnaie. Les modèles de probabilité du marché suggèrent une chance de 43 % que ce contrat se termine sans valeur, permettant à l’actionnaire de conserver à la fois la position en actions et la prime de 3,20 $. Dans un tel scénario, la composante YieldBoost offre à elle seule un rendement supplémentaire de 9,36 %, ou 13,89 % annualisé.

Contexte de volatilité

Le contrat put reflète une volatilité implicite de 50 %, tandis que le contrat call affiche une volatilité implicite de 51 %. Cela contraste avec la volatilité réalisée sur douze mois consécutifs de 39 %, calculée à partir de 251 clôtures de jours de négociation précédents. Cette prime de volatilité entre mesures implicites et historiques suggère que le marché anticipe des fluctuations potentielles des prix à venir.

Considérations stratégiques

Les deux structures d’options exploitent efficacement le délai jusqu’au 18 septembre. La durée prolongée permet aux vendeurs de primes de capter un revenu significatif, tandis que la différence de strike relativement modérée ($34.00 put versus $35.00 call) crée des paramètres de risque serrés autour du niveau de négociation actuel de 34,20 $ de BVN.

Ces arrangements d’options offrent des stratégies à résultat défini pour les investisseurs ayant des objectifs directionnels ou de revenus spécifiques, bien que leur exécution réelle doive prendre en compte la tolérance au risque individuelle et la gestion de la taille des positions.