Pourquoi les gestionnaires de fonds les plus astucieux de Wall Street misent gros sur Alphabet plutôt que sur des actions quantiques pure-play

La ruée vers l’IA a fait monter tous les navires — mais pas de la même manière

Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont enregistré des performances impressionnantes l’année dernière, avec des hausses respectives de 16 % et 20 %. Pourtant, au sein de cette force générale du marché, les actions liées à l’intelligence artificielle ont été les véritables performers. L’informatique quantique, en particulier, a captivé l’imagination des investisseurs axés sur la croissance.

Trois noms ont dominé le récit quantique : IonQ, Rigetti Computing et D-Wave Quantum. Ces développeurs purement quantiques ont connu une croissance explosive alors que le secteur attire l’attention du grand public. Le problème ? Leur valorisation s’est de plus en plus éloignée de la réalité.

Le piège de la valorisation que les actions quantiques pure-plays ne peuvent pas éviter

Regarder les multiples prix/ventes raconte une histoire sobering. IonQ, Rigetti et D-Wave ont tous connu une expansion spectaculaire de leur valorisation tout au long de la révolution de l’IA. Pour mettre cela en contexte, considérez ce qui s’est passé lors de l’ère des dot-com : des géants d’internet comme Microsoft, Amazon et Cisco ont atteint des ratios P/S entre 30 et 50. Pourtant, lorsque la bulle a éclaté en mars 2000, Cisco — alors la société la plus précieuse au monde — a perdu plus de 70 % de sa valeur en marché en seulement un an.

Les actions quantiques pure-plays d’aujourd’hui se négocient déjà bien au-delà de ces niveaux de bulle historique. À ces prix actuels, investir dans l’une de ces trois pourrait s’avérer une erreur coûteuse.

Où les milliardaires placent réellement leur argent

Alors que les investisseurs traditionnels poursuivent la dynamique des actions quantiques pure-plays, l’argent le plus intelligent du monde a discrètement changé d’objectif. Au cours du troisième trimestre, une sélection remarquable d’investisseurs d’élite a discrètement accumulé des actions de Alphabet (NASDAQ: GOOG/GOOGL) :

• Stanley Druckenmiller — investisseur macro légendaire
• Israel Englander — fondateur de Millennium Management
• Philippe Laffont — fondateur de Coatue
• Ken Griffin — fondateur de Citadel et l’un des gestionnaires de hedge funds les plus performants de Wall Street, dont la fortune reflète des décennies d’allocation disciplinée du capital
• Warren Buffett — président de Berkshire Hathaway

La convergence de ces poids lourds de l’investissement sur un seul nom est frappante et mérite une analyse approfondie.

La stratégie quantique d’Alphabet n’est que la partie émergée de l’iceberg

Oui, Alphabet a développé son propre processeur quantique appelé Willow, ce qui témoigne d’un engagement sérieux dans la R&D en informatique quantique. Cependant, ce n’est probablement pas la principale raison pour laquelle ces investisseurs institutionnels accumulent l’action.

La véritable barrière concurrentielle d’Alphabet va bien au-delà de la quantique. La société a discrètement construit une puissance en IA intégrée verticalement qui couvre :

• Infrastructure de recherche sur Internet
• Électronique grand public et appareils
• Développement de véhicules autonomes
• Applications technologiques de défense
• Services de cloud computing
• Conception de puces en silicium sur mesure
• Gestion des infrastructures énergétiques

Ce n’est pas un pari purement quantique — c’est une exposition diversifiée à presque toutes les couches précieuses de la chaîne de valeur de l’IA. L’informatique quantique représente une flèche dans un quiver massif de catalyseurs de croissance.

L’avantage de rentabilité qui change tout

En examinant les états financiers, le positionnement concurrentiel d’Alphabet devient encore plus évident. Au cours de l’année écoulée, Alphabet a généré plus de revenus nets que tout autre développeur d’IA hyperscaler — dépassant même Nvidia.

Cette génération de cash excédentaire confère à Alphabet une flexibilité financière inégalée. La société peut se permettre d’investir dans des projets ambitieux comme l’informatique quantique sans sacrifier la croissance de son activité principale ni les retours aux actionnaires. C’est la marque d’une entreprise véritablement dominante.

Une plateforme durable pour l’ère de l’IA

Le capital institutionnel reconnaît qu’Alphabet s’est positionné comme une entreprise résiliente et durable, capable de gérer la croissance dans pratiquement tous les cycles économiques. Le potentiel d’accélération de ses revenus et d’expansion de ses marges bénéficiaires reste important alors que la révolution de l’IA se déploie.

Contrairement aux actions pure-plays quantiques qui misent tout sur une technologie émergente unique, Alphabet offre aux investisseurs une exposition à l’informatique quantique aux côtés de dizaines d’autres tendances IA à forte conviction. Cette approche diversifiée de l’opportunité IA explique pourquoi des investisseurs sophistiqués — de Warren Buffett à Ken Griffin — continuent d’accumuler des positions.

Pour les investisseurs ayant une vision à long terme sincère, Alphabet présente un point d’entrée convaincant. Le manuel du milliardaire suggère que copier ces mouvements pourrait s’avérer prudent.