## Un jeu de $7 Exploration en haute mer peut-il se transformer en richesse sérieuse ?

**L'écart d'évaluation qui a attiré l'attention des investisseurs**

The Metals Company (NASDAQ : TMC) est devenue une étude de cas fascinante en psychologie du marché. Cotée autour de $7 par action avec une capitalisation boursière d'environ $3 milliard, la valorisation de l'entreprise semble déconnectée de ce que ses actifs pourraient réellement valoir. Deux évaluations distinctes estiment la zone d'exploration de l'entreprise à un total de 23,6 milliards de dollars — ce qui suggère que le marché intègre un risque d'exécution important.

Si le marché adopte un jour pleinement le potentiel de l'entreprise, les chiffres sont convaincants : TMC pourrait théoriquement offrir environ 700 % de hausse par rapport aux niveaux actuels. Ce genre de rendement rendrait en effet les premiers investisseurs extrêmement riches, bien que le chemin de la spéculation à la réalité reste incertain.

**La percée réglementaire qui a tout changé**

Pendant des années, les perspectives de The Metals Company dépendaient de l'obtention d'une permission de l'Autorité internationale des fonds marins (ISA). Cette dépendance créait un goulot d'étranglement majeur, car l'ISA n'a pas encore finalisé son cadre réglementaire pour les opérations commerciales d'extraction en haute mer.

Un changement significatif s'est produit en avril 2025 lorsque TMC a annoncé ce qu'elle appelait "la première demande au monde de permis de récupération commerciale" en vertu de la loi américaine. Cela importait car les États-Unis n'ont jamais ratifié le traité établissant l'ISA, ce qui signifie qu'ils maintiennent une autorité indépendante sur la délivrance des licences en haute mer dans leur juridiction. Une voie réglementaire basée aux États-Unis pourrait considérablement accélérer le calendrier commercial de TMC, bien que des complications politiques puissent encore surgir en cours de route.

**Pourquoi 2025 a été un tournant**

La hausse spectaculaire de 450 % du titre en 2025 reflétait cette évolution du récit. En entrant en 2026, TMC continuait de grimper, en hausse de 17 % début janvier. Cet élan provenait d'une action qui se négociait à seulement $1 par action il y a environ un an — un rappel à quel point le sentiment peut changer radicalement autour d'entreprises spéculatives.

**La vision d’ensemble : d’un seul projet à l’échelle mondiale**

Le véritable scénario de potentiel élevé ne dépend pas de TMC exploitant un seul gisement. Si l'entreprise peut démontrer que la récupération de nodules polymétalliques en haute mer est commercialement viable, elle pourrait théoriquement étendre ses opérations dans plusieurs régions. Les industriels et les contractants de la défense, désireux d’assurer des contrats d’approvisionnement à long terme pour des métaux critiques, pourraient devenir des clients piliers, stimulant potentiellement la demande pour des réserves élargies.

Cette opportunité d’expansion explique pourquoi certains investisseurs voient un potentiel réel de 700 % à partir de 7 $, mais cela nécessite que plusieurs éléments se mettent en place. La volatilité sera réelle, le risque d’exécution demeure important, et il n’y a aucune garantie que l’entreprise atteigne ses objectifs commerciaux.

Pour les investisseurs patients, à l’aise avec des opportunités de type moonshot, TMC représente un pari asymétrique intrigant sur la conjoncture réglementaire favorable et la viabilité éventuelle d’une toute nouvelle frontière minière.