Peak Financial Advisors effectue un pivot stratégique : sort des Fallen Angels pour un ETF obligataire actif

La Tendance

Peak Financial Advisors a effectué un changement notable dans son portefeuille au quatrième trimestre, en initiant une allocation importante vers le JPMorgan Active Bond ETF (NYSE : JBND) en achetant 278 276 actions d’une valeur d’environ 15,05 millions de dollars. Cet engagement $15 millions représente désormais 6,6 % des actifs sous gestion déclarables de la société dans le cadre du rapport 13F au 31 décembre.

Pourquoi cela importe

Ce qui distingue cette opération, ce n’est pas seulement le déploiement de capital lui-même, mais aussi la sortie simultanée de l’exposition aux « fallen angels ». Cette manœuvre en deux parties indique une recalibration significative de la thèse d’investissement du fonds — en particulier, une rotation délibérée loin des stratégies de reprise du crédit vers une approche de base plus équilibrée et gérée activement.

La justification de la sortie des Fallen Angels

Les ETF Fallen Angel misent sur des titres qui migrent du territoire investment grade vers le territoire spéculatif, en pariant sur la reprise du crédit et la normalisation des spreads. Ces positions offrent généralement des rendements importants en début de cycle économique, lorsque les conditions de crédit s’améliorent. La décision de Peak de désengager cette exposition suggère que la direction estime que les phases les plus avantageuses de ce cycle de trading ont déjà eu lieu. En d’autres termes, les gains faciles ont probablement été réalisés.

Le pivot vers l’Active Bond

En se tournant vers JBND, Peak Financial Advisors déplace son focus du bêta basé sur la reprise vers un cadre de sélection de titres et de gestion de la duration. Le JPMorgan Active Bond ETF maintient au moins 80 % de son portefeuille en obligations de qualité investment grade, visant à surpasser l’indice Bloomberg U.S. Aggregate Bond sur des horizons de trois à cinq ans. Le fonds opère avec une duration moyenne d’un peu plus de six ans et maintient un profil de rendement situé au milieu du spectre investment grade — équilibrant génération de revenus et protection contre la baisse.

Performance et contexte du portefeuille

JBND a accumulé un rendement total de 8 % sur un an avec un rendement de 4,4 % à la mi-janvier. Depuis sa création à la fin 2023, le fonds a surpassé son indice de référence en termes de performance absolue et ajustée au risque, profitant d’un positionnement actif sur les Treasuries, le crédit titrisé et les obligations d’entreprises.

Cette nouvelle position se classe cinquième parmi les principales participations de Peak Financial Advisors :

• FLXR : 25,43 millions de dollars (11,4 % de l’Actif Sous Gestion)
• MTBA : 18,88 millions de dollars (8,5 % de l’Actif Sous Gestion)
• GLDM : 17,14 millions de dollars (7,7 % de l’Actif Sous Gestion)
• CTA : 15,90 millions de dollars (7,1 % de l’Actif Sous Gestion)
• JBND : 15,05 millions de dollars (6,6 % de l’Actif Sous Gestion) ← Nouvelle position

Ce que cela signifie pour les investisseurs

L’exécution simultanée — sortie de l’exposition aux fallen angels tout en déployant du capital dans la gestion active des obligations — reflète une réévaluation sophistiquée des opportunités de marché. Plutôt que de poursuivre des stratégies de reprise du crédit qui pourraient avoir atteint leur pic, Peak Financial Advisors se repositionne vers une stratégie mettant l’accent sur l’allocation tactique, la sélection de titres et la résilience du portefeuille. Pour les investisseurs axés sur le revenu, cette transition souligne l’importance de la flexibilité et des ajustements opportunistes dans l’allocation en revenu fixe.