Le marché brésilien du café fait face à des pressions mixtes malgré la faiblesse de la monnaie et la hausse de la production mondiale

La dynamique de la production de café brésilien redéfinit les marchés mondiaux des matières premières alors que les fluctuations monétaires créent des pressions immédiates sur les prix. Le contrat mars arabica a chuté de 1,12 % pour clôturer en baisse, tandis que les contrats à terme robusta ont diminué de 0,48 %, tous deux subissant la pression de la baisse du real brésilien à son plus bas niveau en une semaine par rapport au dollar américain.

La poussée d’exportation alimentée par la devise pèse sur les prix

La faiblesse de la monnaie brésilienne déclenche une accélération des exportations du principal fournisseur mondial d’arabica. Lorsque le real baisse par rapport au dollar, les producteurs de café brésiliens trouvent avantageux d’augmenter leurs ventes, inondant les marchés internationaux avec une offre supplémentaire. Cette dynamique exerce une pression directe sur les prix des contrats arabica et robusta alors que les acteurs du marché digèrent les implications de l’augmentation des expéditions en provenance du Brésil.

La production vietnamienne de robusta renforce l’offre

Le Vietnam, dominant le segment robusta en tant que principal producteur mondial, exerce une pression supplémentaire sur l’offre. Les expéditions de café du pays pour 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques, selon le Bureau national de la statistique. En regardant vers l’avenir, la production du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6 % par an pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques, atteignant potentiellement un sommet sur quatre ans. L’Association vietnamienne du café et du cacao prévoit que la production pourrait progresser de 10 % supplémentaires si des conditions météorologiques favorables persistent, soulignant l’ampleur de l’expansion de l’offre.

Les déficits de précipitations ont temporairement soutenu l’arabica

La hausse de la semaine dernière des contrats arabica reflétait des inquiétudes concernant un déficit de précipitations dans les zones de culture critiques du Brésil. Minas Gerais, la principale région arabica du pays, a reçu seulement 26,5 millimètres de pluie durant la semaine se terminant le 9 janvier — soit seulement 29 % des normes historiques. Ces préoccupations liées aux conditions météorologiques avaient porté l’arabica à des sommets mensuels, bien que la faiblesse de la devise ait ensuite compensé ces gains.

La reprise des stocks limite le soutien aux prix

Les stocks surveillés par les bourses donnent des signaux contradictoires. Les stocks d’arabica ont atteint un creux de 1,75 an, avec 398 645 sacs en novembre, avant de rebondir récemment à 461 829 sacs. Les réserves de robusta ont également reculé depuis les creux de décembre pour atteindre des niveaux plus récents d’environ 4 278 lots. Bien que des situations d’inventaire historiquement tendues soutiennent généralement les prix, la reprise modérée récente suggère un potentiel limité de hausse à court terme dû à ce facteur.

Les prévisions de production indiquent des approvisionnements mondiaux abondants à venir

Les autorités brésiliennes ont relevé leurs perspectives de production pour 2025, Conab augmentant ses estimations de 2,4 % à 56,54 millions de sacs, contre une précédente prévision de 55,20 millions. Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production brésilienne pour 2025/26 diminuera en réalité de 3,1 % pour atteindre 63 millions de sacs d’une année sur l’autre, bien que la production mondiale devrait atteindre un record de 178,848 millions de sacs. La production de robusta devrait en particulier augmenter de 10,9 % pour atteindre 83,333 millions de sacs, tandis que celle d’arabica pourrait se contracter de 4,7 % à 95,515 millions de sacs.

Les perspectives du marché dépendent de l’équilibre offre-demande

Avec les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation d’octobre à septembre en baisse de 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs, le marché actuel reflète une tension relative face à des estimations de production en hausse. Les stocks de fin d’année pour 2025/26 devraient diminuer de 5,4 % pour atteindre 20,148 millions de sacs. L’interaction entre la faiblesse de la devise brésilienne encourageant les ventes à court terme, l’abondance de robusta vietnamien et les prévisions de production mondiale robustes suggère que les risques de baisse pourraient l’emporter sur les arguments liés à la contrainte d’offre pour les valorisations du café dans les prochains trimestres.