Pourquoi les prix du pétrole ne baisseront pas : la stratégie énergétique changeante des États-Unis

Le pétrole brut a augmenté vendredi malgré la rhétorique de désescalade de Washington envers l’Iran, avec les contrats à terme WTI pour livraison en février gagnant (0,68%) pour s’établir à 59,59 $ le baril. La pression à la hausse reflète des préoccupations plus profondes du marché concernant les perturbations géopolitiques de l’approvisionnement plutôt que des menaces militaires immédiates — une distinction qui compte énormément pour les prix de l’énergie à long terme.

Le pivot agressif de l’Amérique sur le Venezuela change le calcul du pétrole

La stratégie énergétique de l’administration Trump a connu un changement radical suite à l’arrestation du président vénézuélien Nicolás Maduro. Plutôt que de poursuivre des approches conflictuelles, Washington se concentre désormais sur le contrôle de toute la chaîne de valeur pétrolière du Venezuela — production, raffinage et distribution.

Des hauts responsables ont rencontré des dirigeants de grandes compagnies pétrolières des États-Unis et d’Europe, proposant une opportunité d’investissement d’environ $100 milliard pour réhabiliter l’infrastructure énergétique dégradée du Venezuela. Le gouvernement intérimaire a déjà accepté de fournir 30 à 50 millions de barils aux États-Unis, avec le premier lot (approximativement $500 millions de dollars) déjà arrivé sur les marchés américains. Les forces navales américaines ont intensifié leurs opérations dans les Caraïbes, capturant six navires identifiés comme « navires sanctionnés », y compris le pétrolier Veronica saisi hier.

Cette consolidation agressive des réserves de pétrole du Venezuela révèle la préférence de Washington pour un contrôle direct des sources d’approvisionnement fiables — et implicitement, sa stratégie pour contourner d’autres fournisseurs problématiques. L’ampleur de l’investissement et de l’application de la loi suggère un engagement à long terme, avec des analystes de l’énergie s’attendant à ce que l’influence des États-Unis sur la production vénézuélienne perdure « indéfiniment ».

L’Iran reste la prime de risque non résolue

Contrairement à l’intégration rapide du Venezuela dans les marchés énergétiques américains, l’Iran présente un défi fondamentalement différent. La nation est secouée par des protestations pro-démocratie depuis décembre 2025, débutant à Téhéran et s’étendant à l’échelle nationale. Des rapports transmis via Starlink ont documenté des arrestations massives dans les centaines et des sentences de mort prononcées contre des manifestants.

Trump avait initialement menacé d’intervention militaire pour soutenir les soulèvements civils, ce qui a incité l’Iran à avertir ses États voisins contre l’accueil de bases militaires américaines. Les prix du pétrole ont bondi alors que les traders intégraient une prime géopolitique. Cependant, l’administration a brusquement changé de cap, citant des rapports de renseignement indiquant que « les assassinats ont cessé », tout en se réservant le droit d’intervenir si la situation se détériorait.

Pourtant, les tensions restent vives : Fox News a rapporté hier qu’au moins un porte-avions américain se repositionne vers la région du Golfe Persique. Ce positionnement est important car l’Iran contrôle le détroit d’Hormuz, le point de passage par lequel transitent environ 20 millions de barils par jour (un cinquième de l’approvisionnement mondial en brut). L’Iran lui-même produit environ 3,2 millions de barils par jour (4 % de la production mondiale). Toute escalade militaire pourrait déclencher des perturbations immédiates de l’approvisionnement.

La réalité actuelle du marché reflète cette asymétrie : l’Amérique sécurise les barils vénézuéliens par un contrôle direct, tandis que l’Iran reste un joker géopolitique. Cette divergence stratégique explique pourquoi les prix du pétrole portent une prime de risque persistante malgré la récente désescalade de Trump.

Les vents contraires économiques limitent le potentiel haussier du pétrole

Sur le plan intérieur, les marchés du travail américains ont montré des signaux mitigés. Les demandes d’allocations chômage initiales ont diminué de 9 000 pour atteindre 198 000 pour la semaine se terminant le 10 janvier, tandis que les demandes continues ont diminué à 1 884 000 au 3 janvier. La moyenne mobile sur quatre semaines a chuté à 205 000 contre 211 500 la semaine précédente.

La production manufacturière a surpris à la hausse, augmentant de 0,2 % d’un mois sur l’autre en décembre — dépassant les attentes de contraction — et croissant de 2 % en glissement annuel après une révision à la hausse de 2,2 % pour novembre. Ces chiffres plus forts que prévu ont repoussé les spéculations sur une baisse des taux de la Réserve fédérale à la fin du mois, maintenant le dollar à un niveau élevé.

L’indice du dollar américain a augmenté de 0,10 % pour atteindre 99,42, ce qui a plafonné la hausse du brut. Un dollar plus fort pèse généralement sur les prix du pétrole puisque le brut se négocie en dollars, ce qui réduit la demande des acheteurs internationaux.

La vision énergétique globale

Le conflit en Ukraine amplifie les préoccupations d’approvisionnement. La Russie a intensifié ses attaques contre le réseau électrique ukrainien, laissant des milliers sans électricité en plein hiver. Alors que Trump a déclaré que la Russie était prête à accepter le cadre de paix proposé par les États-Unis (une affirmation que Zelenskyy conteste), une résolution semble encore lointaine.

Ensemble, l’intégration accélérée du Venezuela dans les chaînes d’approvisionnement américaines, les tensions non résolues avec l’Iran, et la force du dollar créent un contexte de marché complexe. Les prix du pétrole reflètent non pas une crise imminente, mais une incertitude persistante quant à savoir si les perturbations d’approvisionnement d’origine géopolitique l’emporteront sur la vigueur du dollar et la modération de la croissance.