Le $840 Million de drapeaux rouges : pourquoi les initiés en informatique quantique abandonnent malgré l'engouement

Les actions liées à l’informatique quantique ont connu une course haussière extraordinaire, mais les schémas de trading des initiés de l’entreprise peignent un tableau nettement différent de celui suggéré par le récit dominant.

La montée spectaculaire qui a captivé l’attention de Wall Street

Tout au long de 2025, le secteur de l’informatique quantique est devenu le chouchou de Wall Street. Sur une période glissante de 12 mois, les actions dédiées à l’informatique quantique — notamment IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum et Quantum Computing Inc. — ont enregistré des gains atteignant jusqu’à 5 400 %. Cette ascension météorique a été alimentée par des partenariats stratégiques avec des géants de l’industrie et des promesses alléchantes concernant le potentiel à long terme de la technologie.

L’attrait dépasse la performance actuelle. Les analystes du marché projettent que l’informatique quantique pourrait évoluer vers un marché adressable de $1 trillion d’ici 2035, transformant fondamentalement notre façon de résoudre des problèmes computationnels complexes. Des collaborations de haut niveau ont amplifié l’enthousiasme des investisseurs : les abonnés à Amazon Braket et Microsoft Quantum Azure ont accès à des processeurs quantiques de pointe, tandis que Comcast a établi un partenariat de laboratoire quantique avec D-Wave via l’intermédiaire Classiq pour optimiser la performance du réseau haut débit.

JPMorgan Chase a également validé l’intérêt du secteur en annonçant une Initiative de Sécurité et de Résilience de 1,5 trillion de dollars, dans laquelle l’informatique quantique est explicitement identifiée comme l’une des 27 sous-espaces critiques pour la résilience économique nationale.

À quoi ressemble un ordinateur quantique d’un point de vue fondamental ?

Bien que la technologie montre des promesses en théorie, l’économie sous-jacente révèle des fissures dans le récit optimiste. Les projections de revenus pour ces opérateurs purement axés sur la quantum computing montrent des trajectoires de croissance explosive : les ventes de Rigetti Computing devraient passer de moins de $8 millions en 2025 à $152 millions d’ici 2029, tandis que celles de D-Wave pourraient grimper d’environ $26 millions à $219 millions sur la même période. De tels taux de croissance justifieraient l’enthousiasme des investisseurs — si les valorisations actuelles avaient un sens.

Le signal de trading d’initiés qui crie à la prudence

Voici le décalage préoccupant : les initiés d’entreprise — cadres supérieurs et membres du conseil disposant d’informations privilégiées — sont devenus des vendeurs agressifs plutôt que des croyants en l’avenir de leurs sociétés.

Les dépôts Form 4 révèlent un schéma accablant sur la période glissante de trois ans jusqu’en janvier 2026 :

• IonQ : 460,8 millions de dollars en activité de vente nette
• D-Wave Quantum : $292 millions de dollars en activité de vente nette
• Rigetti Computing : 53,5 millions de dollars en activité de vente nette
• Quantum Computing Inc. : 33,2 millions de dollars en activité de vente nette

Collectivement, ces quatre organisations ont enregistré environ $840 millions de dollars en liquidations nettes par des initiés, dépassant largement tout achat d’initiés durant la même période.

Bien qu’il soit vrai que les dirigeants vendent régulièrement des actions pour couvrir des obligations fiscales ou rééquilibrer leurs portefeuilles, la métrique critique réside dans l’activité d’achat. Lorsque les initiés achètent, cela indique une conviction sincère que les prix des actions vont augmenter. À l’inverse, l’absence quasi totale d’achats d’initiés dans ces entreprises — Quantum Computing Inc. et Rigetti Computing n’ont enregistré aucun achat d’initiés sur trois ans, tandis que D-Wave n’a connu qu’un achat directionnel de 82 actions — suggère que les initiés considèrent les valorisations actuelles comme injustifiables.

Le piège de valorisation dont personne ne veut parler

Les ratios prix/ventes actuels pour ces spécialistes de l’informatique quantique évoluent dans un territoire historiquement associé aux bulles spéculatives. Même en appliquant des prévisions de revenus pour 2028 ou 2029, les multiples P/S restent extraordinairement élevés par rapport aux fondamentaux. Les mathématiques ne s’alignent tout simplement pas avec une durabilité à long terme.

L’histoire montre que les technologies transformatrices nécessitent des années pour mûrir. L’informatique quantique, malgré ses applications potentielles réelles, est encore loin de fournir des solutions pratiques, rentables et surpassant les systèmes classiques. La recette d’une bulle est indiscutable : enthousiasme débridé, valorisations paraboliques, scepticisme des initiés exprimé par des ventes systématiques, et une technologie encore à des années de son utilité grand public.

Au fur et à mesure que ces dynamiques se déploient, les $840 millions de liquidations d’initiés restent un marqueur d’alerte brutal indiquant que tous ceux qui célèbrent les actions de l’informatique quantique ne sont pas forcément convaincus à la hauteur de leur discours.