Les résultats du T3 de ICICI Bank montrent une contraction des bénéfices face à la hausse des provisions et des coûts de digitalisation

ICICI Bank Limited (IBN) a publié des résultats mixtes pour le troisième trimestre fiscal 2026, avec une rentabilité sous pression malgré des progrès opérationnels solides. Si le vent favorable provenant de la croissance du revenu d’intérêts nets et de l’expansion des portefeuilles de prêts a apporté un soutien, la banque a été confrontée à des vents contraires dus à des dépenses de provisions élevées et à une accélération des coûts opérationnels liés aux initiatives de banque numérique.

Pressions sur la rentabilité s’intensifient

Le bénéfice net d’IBN pour le trimestre se terminant le 31 décembre 2025 a atteint INR113,2 milliards ($1,3 milliard), soit une baisse de 4 % en glissement annuel. La contraction des bénéfices reflète une « nuage de provisions » qui plane sur le secteur bancaire, ICICI ayant enregistré une hausse significative des provisions — passant à INR25,6 milliards contre INR12,3 milliards au trimestre de l’année précédente. Cette dépense de provisions, plus que doublée, a lourdement pesé sur la performance nette. De plus, une perte de trésorerie de INR1,57 milliard ($17 million) au trimestre rapporté, contre des gains de trésorerie de INR3,71 milliards ($41 million) il y a un an, a encore accentué la pression sur la rentabilité.

Les dépenses d’exploitation ont augmenté de 13,2 % en glissement annuel pour atteindre INR119,4 milliards ($1,3 milliard), en raison des investissements importants d’ICICI dans l’infrastructure de banque numérique et la modernisation de l’architecture de provision cloud. Ces initiatives, bien que stratégiquement importantes, créent une compression des marges à court terme.

Les flux de revenus montrent une résilience

Du côté positif, le revenu d’intérêts nets (NII) a augmenté de 7,7 % en glissement annuel pour atteindre INR219,3 milliards ($2,4 milliards), avec une amélioration de la marge d’intérêt nette de 5 points de base à 4,30 %. Cela reflète une tarification solide des dépôts et une dynamique de croissance des prêts.

Le revenu non lié aux intérêts (hors opérations de trésorerie) a augmenté de 12,4 % pour atteindre INR75,3 milliards ($837 million), soutenu par une hausse de 6,3 % des revenus de commissions à INR65,7 milliards ($731 million). Ces gains soulignent les progrès d’ICICI dans la diversification de ses revenus au-delà du prêt traditionnel.

L’expansion du bilan se poursuit

Le portefeuille de prêts d’ICICI Bank a montré une croissance robuste, avec une augmentation des avances totales à INR14 661,5 milliards ($163,1 milliards), en hausse de 4,1 % en séquentiel. La croissance a été large, couvrant les prêts domestiques, le crédit à la consommation, les prêts ruraux, la banque d’affaires et les segments d’entreprise. Les dépôts totaux ont augmenté de 3,2 % pour atteindre INR16 596,1 milliards ($184,6 milliards), maintenant une position de financement saine.

Qualité du crédit : une histoire mitigée

La qualité des actifs de la banque a montré une amélioration sur les indicateurs principaux, avec le ratio de NPA net en baisse à 0,37 % contre 0,42 % en glissement annuel. Cependant, la dynamique sous-jacente reste complexe. Les ajouts aux NPA bruts ont totalisé INR53,6 milliards ($596 million) au trimestre, bien que cela ait été partiellement compensé par des recouvrements et des améliorations de INR32,8 milliards ($365 million). Les NPA bruts radiés se sont élevés à INR20,5 milliards ($228 million), ce qui suggère que la direction prend des mesures proactives pour gérer les actifs stressés.

Les coussins de capital restent solides

ICICI Bank a maintenu une position de capital solide conformément aux normes Basel III établies par la Reserve Bank de l’Inde. La suffisance du capital total s’établissait à 17,34 %, tandis que la suffisance du capital Tier-1 était de 16,46 % — toutes deux confortablement au-dessus des minimums réglementaires. Cela offre une flexibilité pour les investissements de croissance et l’absorption des risques.

Quelles sont les perspectives pour ICICI Bank ?

L’avenir présente à la fois des défis et des opportunités. Le nuage de provisions est susceptible de persister compte tenu des incertitudes macroéconomiques et du resserrement des cycles de crédit dans les marchés émergents. Cependant, les investissements agressifs d’ICICI dans la digitalisation devraient générer des gains d’efficacité et une expansion des revenus de commissions avec le temps. La demande robuste de prêts, soutenue par une croissance économique stable en Inde, devrait continuer à alimenter l’expansion du bilan, tandis que l’échelle et la position de marché de la banque offrent des avantages compétitifs dans un secteur en consolidation.

Les investisseurs doivent surveiller si la croissance des dépenses d’exploitation se modère à mesure que les investissements dans l’infrastructure numérique mûrissent, et si les provisions se stabilisent à mesure que la normalisation du crédit s’installe.