Augmentation des achats de vacances : les ventes au détail aux États-Unis dépassent les prévisions avec une croissance de 0,6 % en novembre

Les dépenses de consommation des États-Unis ont affiché une performance plus forte que prévu le mois dernier, avec une hausse de 0,6 % des ventes au détail en novembre — dépassant les prévisions des économistes de 0,4 %. Le rapport du mercredi du Département du Commerce a montré un retournement notable par rapport à la modeste baisse de 0,1 % d’octobre, signalant une dynamique robuste pour la saison des fêtes dans le secteur de la vente au détail.

Les chiffres derrière la reprise

Le chiffre principal masque une histoire de deux Amériques. Les concessionnaires de véhicules automobiles et de pièces détachées ont mené la charge, avec des ventes en hausse de 1,0 % après une chute brutale de 1,6 % le mois précédent. Cette reprise à elle seule explique une grande partie de la force mensuelle, car les ventes au détail de base, excluant l’achat de voitures, ont augmenté de 0,5 % contre une prévision des économistes de 0,4 %.

Au-delà des concessions automobiles, la vigueur s’est répandue dans d’autres canaux. Les détaillants d’articles de sport, les magasins de loisirs, les librairies et les opérateurs de magasins divers ont tous enregistré des gains. Les stations-service et les vendeurs de matériaux de construction ont également contribué positivement au total de novembre. Cependant, les ventes dans les grands magasins ont peint un tableau nettement différent, en chute de 2,9 % après une hausse exceptionnelle de 4,9 % en octobre, indiquant une volatilité dans le commerce de détail traditionnel en dur.

Le consommateur fortuné à la tête de la croissance

Michael Pearce, économiste en chef pour les États-Unis chez Oxford Economics, a encadré les données avec une nuance importante : « La forte hausse des ventes au détail en novembre soutient notre prévision selon laquelle cette saison des fêtes a été solide pour les détaillants, avec le volume des ventes de Noël en hausse de la plus forte depuis 2021. » Cependant, il a averti que ces gains reposent sur un terrain précaire — des dépenses alimentées par la richesse des ménages à revenu élevé plutôt que par une force consumer plus large.

Les ventes au détail de base, qui excluent les automobiles, l’essence, les matériaux de construction et les services alimentaires pour révéler la discrétion du consommateur sous-jacent, ont augmenté de 0,4 % en novembre après une hausse de 0,6 % en octobre. Cette métrique suggère que la résilience sous-jacente du consommateur reste plus fragile que ne le laissent penser les chiffres principaux.

Les données de novembre marquent un point d’inflexion : les détaillants ont atteint les gains de la saison des fêtes dont ils avaient besoin, mais la base soutenant ces gains — des dépenses concentrées par des consommateurs aisés profitant de la récente appréciation de leur richesse — soulève des questions sur la durabilité de la dynamique de la vente au détail à l’approche de 2024.