Marché du minerai de fer en 2026 : ce que vous devez savoir sur les pressions tarifaires à venir et les changements d'approvisionnement

Le marché de la minerai de fer fait face à une étape critique en 2026 alors que l’offre mondiale en expansion entre en collision avec une demande en baisse. Les prix, qui ont atteint 107,88 US$ en décembre 2025, devraient céder ces gains, avec des prévisions suggérant une chute en dessous de 100 US$ par tonne métrique alors que de nouvelles opérations minières augmentent leur production. Comprendre ces dynamiques est essentiel car le minerai de fer reste fondamental pour la production mondiale d’acier et, par extension, pour la construction, la fabrication et la transition vers les véhicules électriques.

2025 en revue : une année de volatilité et de forces concurrentes

Les traders de minerai de fer ont connu une année en montagnes russes en 2025. L’année a débuté à 99,44 US$ par tonne métrique, mais a rapidement grimpé à 107,26 US$ en février. Cependant, le début du printemps a apporté des baisses brutales alors que les marchés digéraient des préoccupations croissantes : la persistance de la crise du secteur immobilier en Chine et l’escalade des menaces tarifaires américaines ont fait plonger les prix à un creux annuel de 93,41 US$ le 1er juillet.

La phase de reprise est arrivée au troisième trimestre, avec des prix dépassant à nouveau 100 US$ en août et atteignant 106,08 US$ en septembre. Les prix de fin d’année sont restés élevés mais volatils, fluctuant dans une fourchette de 104 US$ à 106 US$ avant de se stabiliser à 106,13 US$ début décembre.

Pourquoi l’effondrement immobilier en Chine est-il plus important que vous ne le pensez ?

L’influence démesurée de la Chine sur le minerai de fer ne peut être sous-estimée. Le pays produit plus d’acier que le reste du monde combiné, tout en important d’énormes quantités de matières premières. Lorsque le secteur immobilier chinois a été paralysé en 2021 — suite aux faillites de Country Garden et Evergrande — cela a déclenché une cascade de destruction de la demande qui perdure encore aujourd’hui.

Voici le calcul brutal : la construction représente environ 50 % de la consommation d’acier. Un marché immobilier bloqué ne nuit pas seulement aux promoteurs ; il se répercute sur toute la chaîne d’approvisionnement du minerai de fer. Malgré les tentatives de relance par le gouvernement, le secteur reste déprimé, ce qui oblige les aciéries chinoises à chercher ailleurs la demande. Une certaine croissance provient des exportations d’infrastructures vers l’Asie du Sud-Est, l’Asie de l’Est et l’Afrique, mais ces gains ne compensent que partiellement la faiblesse intérieure.

La carte sauvage des tarifs douaniers et la montée en puissance du CBAM

Les tarifs américains annoncés en avril 2025 ont immédiatement effrayé les marchés, même si leur impact direct sur le minerai de fer s’est avéré limité. Les États-Unis produisent suffisamment d’acier pour répondre à leurs besoins domestiques et dépendent peu des importations chinoises. Ils s’approvisionnent principalement en matières premières auprès de hauts-fourneaux électriques alimentés par des ferrailles ferreuses.

Plus important encore est le Mécanisme d’ajustement carbone aux frontières de l’UE (CBAM), qui est entré en vigueur le 1er janvier 2026. En pénalisant les importations à forte empreinte carbone comme l’acier traditionnel des hauts-fourneaux, le CBAM pousse les producteurs chinois à se tourner vers la technologie des hauts-fourneaux électriques. Représentant actuellement seulement 12 % de la production d’acier chinoise, ces hauts-fourneaux électriques pourraient atteindre 18 % d’ici le début des années 2030.

Le problème ? Les hauts-fourneaux électriques consomment de la ferraille, pas du minerai de fer brut. Cet effet de substitution érodera progressivement la demande de minerai de fer, même si la production totale d’acier reste stable.

Le changement de jeu Simandou : une offre prête à remodeler les marchés

La mine de Simandou en Guinée a expédié son premier minerai de fer en décembre 2025 et représente peut-être le choc d’offre le plus important à venir. L’exploitation devrait produire entre 15 et 20 millions de MT en 2026 et entre 40 et 50 millions de MT d’ici 2027, avec une montée en puissance immédiate.

Ce qui rend Simandou stratégiquement important va au-delà du volume. Sa teneur en fer de 65 % signifie que le matériau de meilleure qualité atteint les hauts-fourneaux. Crucialement, des consortiums sino-singapouriens contrôlent les blocs un et deux, offrant à Pékin une diversification longtemps recherchée par rapport aux fournisseurs australiens — une tentative que la Chine a échouée pendant 15 ans.

Cette structure de propriété est importante car elle verrouille la prise chinoise, déplaçant l’équilibre offre-demande favorable à Pékin tout en inondant les marchés mondiaux d’un minerai supplémentaire précisément lorsque la demande faiblit.

Prévision des prix 2026 : en dessous de 100 US$ ?

Les estimations consensuelles tournent autour de 94 US$ à 100 US$ par MT pour 2026, avec une saisonnalité qui pourrait maintenir les prix du premier semestre entre 100 US$ et 105 US$, avant une baisse au second semestre en dessous de 100 US$. La montée en puissance de Simandou sera la variable déterminante.

La logique est simple : une croissance de la demande faible en raison de la faiblesse persistante du secteur immobilier chinois, le passage continu aux hauts-fourneaux électriques réduisant la demande de minerai brut, et la production d’acier auto-suffisante de l’Inde $100 le seul région en croissance de la production$100 créent des vents contraires. Parallèlement, tous les grands producteurs augmentent leur capacité, accentuant la pression sur l’offre.

Ce que les pratiques minières optimales signifient pour l’économie du minerai de fer

À mesure que les prix se resserrent, les mineurs se concentrent de plus en plus sur les meilleures pratiques d’extraction et l’optimisation des coûts. Les opérations capables d’atteindre le meilleur niveau d’extraction du minerai — en équilibrant la qualité, le volume de production et l’efficacité opérationnelle — maintiendront leurs marges. La teneur élevée en fer de Simandou $108 65 %$98 offre un avantage inhérent, tandis que les producteurs avec des réserves de moindre qualité subissent une compression des marges.

Cette division en termes d’efficacité pourrait remodeler la dynamique concurrentielle entre 2026 et 2027, accélérant potentiellement la consolidation parmi les producteurs marginaux incapables de rivaliser sur les coûts.

La vision d’ensemble : quand la stabilisation arrivera-t-elle ?

Bien que 2026 semble limité, la stabilisation à long terme dépend du moment où les marchés immobiliers chinois toucheront le fond et où la demande en construction se redressera. De plus, si l’adoption des hauts-fourneaux électriques s’accélère plus rapidement que prévu, la demande structurelle de minerai de fer pourrait diminuer plus fortement que ce que les modèles actuels anticipent.

Pour les investisseurs et les traders, 2026 représente une année de transition — une nouvelle offre rencontre une demande en déclin, créant une vulnérabilité à la baisse mais aussi des points d’entrée potentiellement attractifs pour ceux qui se positionnent en vue d’une reprise éventuelle.