Ce qui attend la dynamique des prix du minerai de fer en 2026 : perspectives du marché et principaux catalyseurs

Les perspectives pour les trajectoires des prix du minerai de fer en 2026 présentent un tableau mitigé. Malgré une reprise par rapport aux creux atteints en 2024, la matière première fait face à des vents contraires structurels qui pourraient maintenir les valorisations faibles. Les experts anticipent que les prix dériveront vers la fourchette de US$94-US$100 , avec une volatilité potentielle due à l’offre de nouvelles mines, à l’évolution des schémas de demande et aux changements réglementaires.

Prévisions des prix du minerai de fer en 2026 : Ce qu’il faut surveiller

Les analystes du secteur prévoient une année difficile pour les niveaux de prix du minerai de fer. L’analyste principal de Project Blue, Erik Sardain, a esquissé un scénario où les prix chuteraient en dessous du seuil de US$100 par tonne métrique (MT) dans la seconde moitié, bien que la vigueur du premier semestre puisse être soutenue par la demande saisonnière : les prix devraient osciller entre US$100-US$105 par MT au premier semestre, puis diminuer en dessous de US$100 dans la seconde moitié. Les prévisionnistes externes donnent une image encore plus prudente—BMI estime US$95, tandis que RBC Capital Markets prévoit des prix moyens autour de US$98, avec un consensus proche de US$94.

Le principal vent contraire est un décalage entre l’offre et la demande. Alors que les grands mineurs, dont Rio Tinto, China Hongqiao Group, et de nouveaux entrants, augmentent leur production, la consommation mondiale d’acier devrait se modérer. Le secteur de la construction en Chine, qui a historiquement représenté environ 50 % de la demande d’acier, poursuit son déclin structurel malgré les efforts de relance gouvernementale.

Comprendre les moteurs des prix du minerai de fer en 2026

Les préoccupations structurelles concernant la demande remodelent le marché

Le ralentissement du marché immobilier chinois, qui s’est intensifié après l’effondrement de grands promoteurs en 2021, reste un frein important à la consommation d’acier. Bien que l’économie chinoise dans son ensemble soit forecastée en croissance de 4,8 %, le secteur immobilier devrait continuer à se contracter. Sardain note que, bien que cela soit partiellement compensé par les tendances d’urbanisation et d’industrialisation, la production d’acier globale en Chine devrait diminuer avec le temps.

Une nouvelle offre redéfinit la dynamique des prix du minerai de fer

La mine de Simandou en Guinée—un changement de jeu avec une teneur en fer de 65 %—a expédié sa première cargaison en décembre 2024. Le projet, détenu par un consortium comprenant Rio Tinto, China Hongqiao Group, et d’autres, va augmenter considérablement la production : 15-20 millions de MT attendus en 2026, puis 40-50 millions de MT en 2027. Cet afflux de minerai de haute qualité et à faible coût exercera une pression sur les prix du minerai de fer et les chaînes d’approvisionnement.

La décarbonation accélère un changement structurel

Le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières de l’Europe (CBAM), désormais en vigueur, et les plafonds d’émissions de la Chine d’ici 2030, favorisent une transition vers les hauts fourneaux électriques. Ces installations utilisent principalement de la ferraille d’acier plutôt que du minerai de fer brut. Les hauts fourneaux électriques représentent actuellement 12 % de la production d’acier en Chine, mais devraient atteindre 18 % dans la prochaine décennie. Cette transition menace directement la demande à long terme de minerai de fer, car des pays comme l’Inde, la Russie, le Brésil, qui augmentent leur production d’acier, sont soit autosuffisants, soit peu importateurs.

Comment les prix du minerai de fer ont évolué en 2025 : une année de volatilité

Le minerai de fer a débuté 2025 à 99,44 US$ par MT, atteignant 107,26 US$ à la mi-février. Cependant, mars a vu de fortes baisses vers 100 US$, suivies d’un plongeon en avril à 99,05 US$ lors d’un krach plus large des métaux de base. Le premier semestre s’est encore dégradé—les prix ont atteint un creux annuel de 93,41 US$ le 1er juillet, sous la pression de la faiblesse du secteur immobilier chinois et de la rhétorique croissante sur les tarifs américains.

La reprise est arrivée au troisième trimestre. Le minerai de fer a rebondi au-dessus de US( en août, culminant à 106,08 US$ en septembre. Le dernier trimestre a vu une consolidation entre 104 US$ et 108 US$, avec un sommet annuel de 107,88 US$ le 4 décembre, avant de reculer à 106,13 US$ en fin d’année.

Facteurs clés ayant façonné l’évolution des prix du minerai de fer en 2025

L’incertitude tarifaire a créé du bruit à court terme

En avril, les annonces de tarifs américains—notamment une taxe de 10 % généralisée et des menaces de mesures de rétorsion—ont suscité des craintes de récession et déclenché des ventes de matières premières. Bien que les marchés aient rebondi après une modération de la politique suite à la volatilité du marché obligataire, l’incertitude a continué à peser sur le sentiment tout au long de l’année.

Le secteur immobilier chinois est resté l’histoire centrale

L’effondrement de Country Garden et Evergrande, combiné à l’échec des mesures de relance gouvernementales, a maintenu le secteur immobilier en déclin structurel. Étant donné que la construction est un consommateur massif d’acier )et donc de minerai de fer$100 , cette faiblesse s’est répercutée sur toute la chaîne d’approvisionnement et a été le facteur dominant qui a freiné la croissance des prix du minerai de fer au premier semestre.

Au-delà de 2026 : les défis structurels s’accumulent

Les scénarios tarifaires restent fluides. Alors que la demande américaine en acier dépasse la capacité nationale, les importations chinoises jouent un rôle minimal—les États-Unis utilisent principalement des hauts fourneaux électriques avec des ferrailles ferreuses. Des tarifs brésiliens et canadiens existent, mais incluent des exemptions pour les pellets de minerai de fer ; cependant, la renégociation de CUSMA en 2026 crée une incertitude autour de ces protections.

L’asymétrie offre/demande sera la caractéristique déterminante. Une croissance faible de la demande, combinée à la montée en puissance de Simandou et à l’augmentation de la production d’autres grands, suggère une pression supplémentaire sur les prix du minerai de fer. Le changement structurel vers la décarbonation et les hauts fourneaux électriques agira comme un vent contraire pluriannuel, limitant le potentiel de hausse de la matière première, quel que soit le saisonnier à court terme.

Pour les observateurs des prix du minerai de fer, 2026 semble être une année où l’offre dépasse la demande, maintenant la matière première dans une fourchette basse, avec une consolidation autour des niveaux de consensus actuels.