Pourquoi la crise énergétique de l'IA crée des opportunités d'investissement inédites dans la production d'électricité

La révolution de l’intelligence artificielle a déclenché une crise énergétique qui remodèle l’ensemble du secteur de l’électricité. La demande électrique aux États-Unis devrait exploser de 25 % d’ici 2030 et potentiellement de 75 % à 100 % d’ici 2050, entièrement alimentée par l’expansion des centres de données pilotés par l’IA. Cette poussée sans précédent a transformé l’infrastructure énergétique en le goulet d’étranglement le plus critique pour l’économie numérique dans son ensemble — et les entreprises qui résolvent cette crise deviennent les moteurs de création de richesse de la décennie.

Le paradoxe énergétique de l’IA : pourquoi l’offre d’électricité ne peut pas suivre

Les chiffres racontent une histoire sobering. Les dépenses d’investissement en capital des hyperscalers de l’IA ont atteint environ $400 milliards en 2025 et devraient atteindre $530 milliards en 2026. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company a relevé ses prévisions d’investissement à 52-56 milliards de dollars pour cette année seulement, ce qui indique que le rythme de construction des centres de données s’accélère considérablement. Les dépenses mondiales en infrastructure de centres de données devraient atteindre environ $7 trillions d’ici 2030, avec 1,3 trillion de dollars directement investis dans la production d’énergie et les systèmes énergétiques.

Pourtant, les opérateurs de réseau à travers les États-Unis sont débordés. Ils reçoivent exponentiellement plus de demandes de connexions électriques pour centres de données qu’ils ne peuvent en gérer. Le gouvernement fédéral a reconnu ce goulet d’étranglement et pousse maintenant à quadrupler la capacité nucléaire d’ici 2050. L’administration Trump a récemment annoncé une initiative de $15 milliard pour accélérer les accords d’électricité à long terme entre les entreprises d’IA et les producteurs d’énergie de base.

Ce n’est plus théorique — Meta a récemment signé trois nouveaux accords nucléaires début 2026 pour alimenter son expansion IA. Alphabet a dépensé près de $5 milliard pour acquérir Intersect, un fournisseur d’infrastructures énergétiques, afin d’accélérer la mise en service de nouvelles capacités de génération. Lorsque des géants technologiques valant des trillions de dollars commencent à considérer l’acquisition d’énergie comme une question de survie, cela signale un changement structurel historique.

Énergie nucléaire et uranium : le grand gagnant de la vague IA

L’énergie nucléaire est devenue l’enfant chéri de l’industrie énergétique car c’est la seule source d’énergie de base sans carbone capable de s’adapter rapidement. Cette renaissance crée des opportunités de richesse générationnelle dans l’extraction d’uranium et la fabrication nucléaire.

Cameco se trouve au cœur de cette tendance. Le mineur canadien d’uranium détient 49 % de Westinghouse Electric, l’un des plus grands fournisseurs d’équipements nucléaires au monde. Westinghouse a récemment décroché un contrat majeur avec le gouvernement américain pour aider à construire 10 réacteurs nucléaires à grande échelle. Par ailleurs, Cameco est le deuxième plus grand producteur mondial d’uranium et un acteur clé dans la chaîne d’approvisionnement en combustible à une époque où les États-Unis tentent désespérément de réduire leur dépendance à l’uranium russe.

La dynamique fondamentale de l’offre et de la demande est stupéfiante. Les prix de l’uranium ont atteint leurs niveaux les plus élevés en plus de 15 ans en 2024 et restent en hausse d’environ 170 % depuis le début de 2021. Pourtant, la demande en uranium devrait dépasser l’offre pendant plusieurs années. Les bénéfices ajustés de Cameco devraient croître de 100 % en FY25 et de 55 % en 2026. L’action a augmenté de 800 % en cinq ans et de 125 % au cours des 12 derniers mois — et elle se négocie toujours en dessous des moyennes historiques en termes de valorisation, avec un ratio PEG de 1,3 par rapport au marché plus large.

D’autres acteurs domestiques de l’uranium à surveiller incluent Energy Fuels, Centrus Energy et Uranium Energy Corp, alors que les États-Unis se précipitent pour reconstruire leur industrie nationale de combustible nucléaire à partir de zéro.

GE Vernova : l’épine dorsale de l’infrastructure de l’ère énergétique de l’IA

Alors que le nucléaire fait la une, GE Vernova représente une stratégie plus globale sur la construction d’infrastructures énergétiques liées à l’IA. La base installée de la scission de GE génère environ 25 % de l’électricité mondiale grâce à son portefeuille technologique diversifié couvrant le nucléaire, le gaz naturel, l’électrification et les solutions de réseau.

L’entreprise se positionne comme un leader dans les petits réacteurs modulaires (SMRs) via sa division GE Vernova Hitachi Nuclear Energy. Elle travaille activement avec des compagnies d’électricité aux États-Unis et au Canada pour déployer des SMRs de nouvelle génération d’ici le début des années 2030. Cela est crucial car les SMRs offrent une mise en service plus rapide et des exigences en capital moindres par rapport aux réacteurs traditionnels.

Tout aussi important : GE Vernova est un acteur dominant dans les turbines à gaz naturel, qui servent de carburant de transition pendant que la capacité nucléaire se développe. Alors que les hyperscalers de l’IA se précipitent pour sécuriser des solutions énergétiques temporaires, les accords sur le gaz naturel s’accélèrent dans toute l’industrie.

En décembre 2025, GE Vernova a relevé de manière significative ses prévisions à long terme. La société prévoit que son carnet de commandes en électrification doublera en trois ans, avec un carnet total passant de $135 milliards à $200 milliards d’ici la fin 2028. Le chiffre d’affaires devrait atteindre $42 milliards en 2026 ( en hausse de 14 % en glissement annuel), avec une trajectoire vers $52 milliards d’ici 2028. La croissance du bénéfice par action ajusté est prévue à 31 % pour FY25 et 82 % pour FY26, atteignant 13,27 $ par action.

L’entreprise a également renoué avec la discipline envers ses actionnaires, doublant son dividende trimestriel et augmentant l’autorisation de rachat d’actions à $10 milliard. Depuis son introduction en bourse en avril 2024, l’action a bondi de 385 % — surpassant à la fois Nvidia (110%) et Taiwan Semiconductor (145%) sur la même période.

Pourquoi le marketing numérique pour toujours signifie posséder la stratégie d’infrastructure énergétique

La course aux armements de l’IA ne s’arrêtera pas. Le gouvernement fédéral américain et les géants de la tech ont pris un engagement explicite : les contraintes énergétiques ne feront pas échouer le boom de dépenses en IA, qui représente plusieurs trillions de dollars et stimule la croissance économique future. Cela crée un vent de dos durable sur plusieurs décennies pour toute entreprise résolvant le casse-tête de la production d’énergie.

Les entreprises qui profitent de la demande énergétique de l’IA ont un avantage unique : elles gagnent, peu importe quels sont les gagnants à long terme dans le domaine de l’IA. Que ce soit le nucléaire, l’uranium, le gaz naturel, l’électrification ou l’infrastructure de réseau — tout le secteur de l’énergie monte en puissance à mesure que la demande s’accroît. C’est pourquoi le commerce de l’énergie de l’IA représente l’un des thèmes d’investissement séculaires les plus défendables pour les portefeuilles à long terme.

Le déséquilibre entre l’offre et la demande persistera pendant des années. Le soutien politique s’accélère. Le déploiement du capital s’accélère. La seule question est : quelles entreprises capteront la plus grande valeur alors que l’industrie énergétique connaît sa transformation la plus rapide de l’histoire.