Ce que le bilan de 70 ans de Warren Buffett nous enseigne sur la surperformance du marché en 2026

Pendant près de sept décennies, Warren Buffett a démontré qu’une création de richesse exceptionnelle à long terme est possible. Grâce à Berkshire Hathaway, il a atteint un taux de croissance annuel composé proche de 20 % — soit environ le double des rendements typiques du S&P 500. Mais voici ce que la plupart des investisseurs manquent : sa plus grande insight ne concerne pas la sélection de gagnants. Il s’agit de gérer la volatilité et de maintenir la conviction.

Votre portefeuille ne gagnera pas à chaque tour—Et c’est OK

La plus grande erreur que font les investisseurs est d’attendre une surperformance constante d’une année sur l’autre. Buffett a explicitement rejeté cette notion dans sa lettre aux partenaires de 1966, en reconnaissant que les portefeuilles concentrés “oscillent davantage” que ceux diversifiés. Berkshire Hathaway a connu de nombreuses années de sous-performance par rapport à son indice de référence. Pourtant, sur 60 ans, la différence composée est devenue stupéfiante.

Ce principe est important en 2026 lorsque les conditions du marché semblent particulièrement tendues. Beaucoup de valorisations sont élevées, limitant le potentiel de hausse. Les réserves de trésorerie de Berkshire Hathaway ont atteint des niveaux record précisément parce qu’il devient plus difficile de trouver des opportunités attrayantes. Le message est clair : parfois, la meilleure décision est d’attendre.

Si votre portefeuille est devenu concentré dans la plupart des actions volatiles ou des positions à forte conviction, réalisez un audit honnête. Chaque détention offre-t-elle de meilleurs rendements que d’autres alternatives, ou réduit-elle la volatilité globale du portefeuille ? Si une action auparavant volatile a déjà bondi et semble maintenant chère, il est logique de réduire — comme Buffett l’a fait avec les positions Apple et Bank of America.

Le véritable avantage concurrentiel : une conviction inébranlable

Voici où Buffett se distingue des investisseurs moyens. Être un bon sélectionneur d’actions compte moins que ce que l’on pense. Ce qui importe vraiment, c’est la capacité à étudier une entreprise, à comprendre ses perspectives par rapport à son prix, et à rester ferme lorsqu’elle sous-performe.

Dans sa lettre de 2013, Buffett a observé que “la plupart des investisseurs n’ont pas fait de l’étude des perspectives commerciales une priorité.” Cela crée une vulnérabilité. Sans compréhension authentique, les investisseurs paniquent et vendent au moment où ils devraient faire fructifier leur richesse.

C’est pourquoi Buffett recommande le fonds indiciel S&P 500 pour les investisseurs qui n’ont pas la discipline de construire leur conviction par une recherche approfondie. Mais même l’investissement en fonds indiciels comporte des pièges psychologiques. Le vrai danger surgit lorsque les investisseurs entrent lors de l’euphorie du marché, puis abandonnent le navire lors des corrections inévitables.

L’antidote : Investissement systématique + Patience à long terme

La prescription de Buffett est étonnamment simple. S’engager à investir une partie constante de ses revenus selon un calendrier fixe — mensuellement, avec chaque paie — et ne jamais vendre lorsque les titres sont en crise et que les prix ont chuté. Cela élimine l’émotion de l’équation.

Que vous choisissiez des actions individuelles ou investissiez dans des fonds indiciels, le principe reste identique : la conviction sans compréhension est dangereuse. Mais une conviction fondée sur la logique et l’analyse est puissante.

Buffett n’a jamais prétendu être omniscient. Il a simplement maîtrisé suffisamment quelques modèles commerciaux pour surpasser pendant sept décennies. C’est la véritable leçon pour 2026. Vous n’avez pas besoin de prévoir chaque mouvement du marché. Vous devez comprendre vos investissements spécifiques et vous engager dans votre thèse malgré les hauts et les bas inévitables.

La différence entre richesse et médiocrité réside souvent dans votre capacité à tenir bon face au bruit.