Comment Archer Aviation a traversé la crise de 2025 tout en se positionnant pour le rally de la technologie de défense de 2026

Les vents contraires du marché se sont intensifiés malgré la hausse générale des actions

Le marché boursier dans son ensemble a enregistré des gains solides en 2025, avec le S&P 500 en hausse de 16,4 % et le Nasdaq Composite en progression de 20,4 %. Pourtant, Archer Aviation (NYSE : ACHR), un fabricant de véhicules électriques à décollage et atterrissage vertical (eVTOL), n’a pas participé à cette hausse. Au lieu de cela, l’action de l’entreprise a reculé de 22,9 % au cours de l’année, marquant une sous-performance significative par rapport aux indices du marché.

Cette divergence entre la trajectoire d’Archer Aviation et le marché global reflète une confluence de défis sectoriels et au niveau de l’entreprise. Dans le paysage concurrentiel des 10 principaux fabricants d’aéronefs et des innovateurs émergents dans l’aérospatiale, Archer a fait l’objet d’un examen particulier concernant son chemin vers la commercialisation et l’approbation réglementaire.

Pressions concurrentielles et vents contraires opérationnels

Le spécialiste de l’eVTOL a rencontré une pression croissante de plusieurs directions tout au long de 2025. Plus important encore, Joby Aviation est apparu comme le choix préféré du marché dans cette catégorie émergente, avec une appréciation de son cours d’environ 62 % sur la même période. Les progrès plus avancés de Joby vers le déploiement commercial ont atténué l’enthousiasme des investisseurs pour les perspectives d’Archer.

Les rapports de vendeurs à découvert ont amplifié le sentiment négatif. En mai, Culper Research a publié des conclusions suggérant qu’Archer aurait déformé ses progrès en matière de tests et d’atteinte des jalons de vol auprès de la communauté d’investisseurs. Plus tard dans l’année, Grizzly Research a publié des critiques similaires, remettant en question la crédibilité des projections de montée en puissance de la fabrication de l’entreprise et la transparence globale de son calendrier.

Détérioration des performances financières et mouvements stratégiques

Les résultats opérationnels d’Archer ont renforcé les préoccupations des investisseurs. La société a enregistré une perte nette de $206 millions en Q2 — soit près du double du déficit de 106,9 millions de dollars du trimestre de l’année précédente. La saignée financière s’est poursuivie au T3, lorsque Archer a annoncé une perte nette de 129,9 millions de dollars, dépassant les attentes des analystes et augmentant par rapport à la perte de 115,3 millions de dollars du même période en 2024.

Pour ajouter à la pression sur la valorisation, Archer a annoncé une émission d’actions de $650 millions et a simultanément réalisé une acquisition entièrement en cash de l’aéroport de Hawthorne pour $126 millions. Ces mouvements ont suscité de nouvelles inquiétudes parmi les actionnaires concernant la dilution et la discipline dans l’allocation du capital.

La validation externe a également vacillé. Lorsque Stellantis, un investisseur clé, a annoncé en juillet l’arrêt de ses initiatives de développement de piles à combustible à hydrogène, cela a suscité des craintes quant à l’appétit plus large de l’entreprise pour les investissements en phase de croissance, y compris sa participation dans Archer.

Les applications de défense ravivent l’intérêt des investisseurs en 2026

Le récit a changé de manière significative en 2026. À la date actuelle, l’action d’Archer Aviation a rebondi de 17,8 %, capitalisant sur un regain d’enthousiasme pour les actions de technologie de défense. Le partenariat de l’entreprise avec Anduril pour concevoir des plateformes hybrides à propulsion verticale (VTOL) pour des applications militaires américaines est devenu un point focal pour les investisseurs optimistes.

Bien que la voie de certification de la Federal Aviation Administration (FAA) pour l’eVTOL Midnight d’Archer reste floue pour le déploiement commercial, le potentiel d’applications dans le secteur de la défense de la technologie aéronautique sous-jacente a donné un nouvel élan. Les actifs liés à la technologie de défense ont généralement attiré des flux de capitaux dans l’environnement de marché actuel, et Archer bénéficie de cette tendance sectorielle.

Évaluer le mérite de l’investissement à l’avenir

Malgré la récente reprise de l’action, les investisseurs potentiels doivent faire preuve de prudence. Les équipes d’analystes indépendants continuent d’examiner si Archer mérite une place dans les portefeuilles d’actions principales. La situation réglementaire non résolue de l’entreprise, la hausse de la consommation de trésorerie et le désavantage concurrentiel par rapport à des pairs plus avancés comme Joby restent des considérations importantes. La reprise de 2026 pourrait refléter un élan dans le thème de la technologie de défense plutôt qu’une résolution fondamentale des défis sous-jacents d’Archer.

Les investisseurs évaluant l’exposition à l’aviation et à l’aérospatiale devraient peser le profil spéculatif d’Archer face à des opportunités plus établies dans ce secteur en évolution.