La production en amont du T4 de BP reste stable malgré les vents contraires du marché

BP plc a actualisé ses perspectives pour le quatrième trimestre 2025 et l’ensemble de l’année, révélant une trajectoire mesurée pour le géant de l’énergie. La société a relevé sa projection du taux d’imposition effectif sous-jacent à 42 % contre 40 % précédemment prévu, signalant une évolution des dynamiques fiscales.

Perspectives de production : stabilité dans les opérations principales

Pour le quatrième trimestre 2025, BP prévoit que les volumes de production en amont resteront globalement stables par rapport au troisième trimestre. Cet équilibre reflète un compromis délicat — une production de pétrole stable devrait compenser des contributions plus faibles des segments gaz et énergie à faible émission de carbone. Les efforts de marketing en amont de la société continuent de naviguer dans un paysage où les fluctuations des prix des matières premières impactent significativement les revenus réalisés.

Pressions sur les prix : impact sur la performance financière

La baisse des prix du pétrole et du gaz devrait comprimer considérablement les bénéfices. BP estime que les résultats du quatrième trimestre seront confrontés à des vents contraires de 100-$300 millions de dollars dans la division gaz et énergie à faible émission de carbone, avec un impact supplémentaire de 200-$400 millions de dollars sur la production et les opérations pétrolières par rapport au trimestre précédent. Ces défis liés aux prix soulignent la volatilité inhérente aux fondamentaux du secteur de l’énergie.

Charges importantes d’amortissement à l’horizon

Peut-être plus significatif, BP prévoit d’enregistrer des charges d’amortissement après impôt allant de $4 milliards à $5 milliards au cours du trimestre, principalement dues aux défis rencontrés dans ses activités de gaz et de transition vers l’énergie à faible émission de carbone. Cette dépréciation reflète la restructuration complexe en cours dans ces segments.

Opérations en aval confrontées à des pressions mixtes

Dans le segment Clients & Produits, la faiblesse saisonnière de la demande devrait peser sur les volumes. Si les marges de raffinage montrent une résilience modérée, des dépenses de maintenance plus élevées et une réduction du débit suite à l’incendie de la raffinerie de Whiting devraient compenser ces gains. L’effet net suggère une perspective globalement modérée pour ce secteur au quatrième trimestre.

Réduction de la dette : discipline financière

La position nette de la dette de BP devrait se renforcer significativement pour atteindre 22-$23 milliards de dollars d’ici la fin du quatrième trimestre 2025, contre 26,1 milliards de dollars au troisième trimestre. Cette amélioration bénéficie d’environ 3,5 milliards de dollars de produits de cessions durant le trimestre et d’environ 5,3 milliards de dollars sur l’ensemble de l’année, reflétant l’engagement de la société en faveur de l’optimisation du bilan et de la résilience financière face à l’incertitude du marché.

Les orientations cumulées suggèrent que BP se prépare à un environnement à court terme difficile, façonné par la faiblesse des prix des matières premières et des trajectoires de demande plus faibles, tout en exécutant simultanément ses priorités en matière d’allocation stratégique du capital.