L'or baisse alors que le marché du travail résilient déclenche un recul de la baisse des taux

Les métaux précieux ont connu une pression à la baisse vendredi, l’or au comptant passant sous le niveau de 4 600 $ l’once dans un contexte de regain de la force du dollar. Ce recul a marqué une inversion par rapport aux pics record récents, alors que les acteurs du marché réévaluaient leurs attentes concernant une baisse des taux de la Réserve fédérale à la lumière de données économiques plus fortes que prévu.

La vigueur du marché du travail atténue les attentes de baisse de taux

Le catalyseur du recul de l’or est venu des chiffres des demandes d’allocations chômage aux États-Unis, qui ont surpris à la baisse. Les demandes initiales ont atteint leur niveau le plus bas depuis novembre, contredisant les prévisions des analystes et indiquant une robustesse continue du secteur de l’emploi. Ce contexte de marché du travail résilient a incité les traders à réduire leurs attentes concernant des réductions de taux à court terme.

L’or au comptant a diminué de 0,4 % pour s’établir à 4 599,74 $ l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or aux États-Unis ont enregistré des pertes équivalentes, clôturant en baisse de 0,4 % à 4 604,39 $. Les mouvements modestes en pourcentage masquaient l’importance de la rupture : la cassure de l’or en dessous du niveau psychologiquement important de 4 600 $ soulignait un changement de sentiment du marché.

La hausse du dollar gagne du terrain

Le dollar américain a prolongé ses gains hebdomadaires alors que la confiance dans la santé du marché du travail américain renforçait la demande pour la devise. Un dollar plus fort exerce généralement une pression à la baisse sur les prix de l’or, car la marchandise devient plus coûteuse pour les acheteurs internationaux. Les commentaires de plusieurs responsables de la Réserve fédérale, soulignant l’importance de faire une pause dans la réduction des taux compte tenu des conditions économiques actuelles, ont également soutenu l’appréciation du dollar.

Optimisme commercial et perspectives politiques

Les développements au-delà du secteur des métaux ont également contribué à une demande réduite de refuge. La désescalade des tensions entre l’Iran et les États-Unis a atténué les flux de fuite vers la sécurité qui profitent généralement à l’or. De plus, les États-Unis et Taïwan ont finalisé un accord commercial comprenant des réductions de tarifs — de 20 % à 15 % sur les produits taïwanais — accompagnées d’engagements importants en matière de production nationale. L’accord inclut $250 milliards de dollars dans de nouvelles initiatives de fabrication de semi-conducteurs, d’énergie et d’intelligence artificielle, ainsi que $250 milliards de dollars en garanties de crédit.

La probabilité de baisse de taux de la Fed diminue

La probabilité d’une baisse des taux de la Réserve fédérale en juin est désormais de 62,5 % selon l’outil CME FedWatch, reflétant la réévaluation du marché suite aux données sur l’emploi. Cinq présidents de banques régionales de la Fed ont indiqué leur préférence pour une pause dans la réduction des taux lors de la prochaine réunion de politique monétaire, citant la force soutenue du marché du travail comme justification pour maintenir les taux stables.

Les acteurs du marché surveillent de près les données sur la production industrielle américaine prévues pour plus tard vendredi, ainsi que les déclarations d’autres responsables de la Fed, afin d’obtenir des insights plus clairs sur la trajectoire économique et la dynamique de l’inflation qui orienteront les décisions de politique monétaire à venir.