## Qu'est-ce qui stimule la forte dynamique du marché de Mirum Pharmaceuticals ?

**Mirum Pharmaceuticals** [MIRM](/market-activity/stocks/mirm) a augmenté de 7,1 % la semaine dernière suite à l'annonce par la société de résultats financiers préliminaires solides et d'une feuille de route de développement ambitieuse qui a attiré l'attention des investisseurs. L'expansion stratégique de la société pharmaceutique dans le traitement des maladies rares du foie semble résonner avec le marché, notamment alors qu'elle élargit son portefeuille thérapeutique.

## Analyse des chiffres : performance 2025

La société a réalisé des ventes nettes de produits pour l'année complète 2025 d'environ $520 millions, dépassant la fourchette précédemment guidée de 500-$510 millions communiquée en novembre dernier. Cette surperformance reflète une forte acceptation du marché pour la gamme diversifiée de produits de Mirum.

Livmarli (maralixibat), le produit phare de la société — un inhibiteur oral du transporteur d'acides biliaires iléaux conçu pour les patients souffrant de prurit cholestatique et de maladies rares du foie associées — a généré environ $359 millions de revenus en 2025. Le médicament bénéficie d'une approbation réglementaire pour le traitement du prurit cholestatique chez les patients atteints du syndrome d'Alagille dans le monde entier, avec des autorisations supplémentaires pour des cas spécifiques de cholestase familiale progressive intra-hépatique dans les marchés américain et européen.

Le portefeuille commercial de la société a été considérablement renforcé par l'acquisition en 2023 de la franchise d'acides biliaires de **Travere Therapeutics** [TVTX](/market-activity/stocks/tvtx), qui a permis d'intégrer les capsules Cholbam et les comprimés Ctexli. Ces actifs acquis ont contribué à environ $161 millions de ventes nettes pour l'année, le seul quatrième trimestre 2025 ayant généré environ $43 millions. La performance de Livmarli au quatrième trimestre a atteint $106 millions, portant le total des revenus du Q4 à environ $149 millions.

Sur le plan financier, le bilan de Mirum s'est renforcé pour atteindre $392 millions en liquidités, équivalents de liquidités et titres négociables au 31 décembre 2025, contre $378 millions trois mois plus tôt. Sur les six derniers mois, les actions MIRM ont apprécié de 75,7 %, surpassant largement la croissance de 23,2 % du secteur biotechnologique dans son ensemble.

## Prévisions pour 2026 et accélération du pipeline

La direction prévoit des ventes nettes de produits pour l'année 2026 de 630-$650 millions de dollars, ce qui témoigne de la confiance dans la croissance commerciale continue et le potentiel de nouveaux produits.

Le pipeline de développement reflète une expansion intentionnelle dans le traitement des maladies rares du foie. Mirum fait progresser Livmarli dans le cadre de l'essai de phase III EXPAND, évaluant son efficacité dans le traitement du prurit cholestatique dans d'autres maladies rares cholestatiques. Le recrutement pour cette étude devrait se conclure au cours du premier semestre 2026, avec des résultats principaux attendus au quatrième trimestre 2026.

Volixibat, le candidat le plus avancé du pipeline, reste en évaluations parallèles de phase IIb. L'étude VANTAGE examine ce composé chez des patients atteints de cholangite biliaire primitive, tandis que l'étude VISTAS se concentre sur la cholangite sclérosante primitive. Le recrutement pour VANTAGE devrait se terminer au second semestre 2026, avec des données VISTAS attendues au cours du deuxième trimestre 2026.

En décembre, Mirum a annoncé son intention d'acquérir Bluejay Therapeutics, une société de biotechnologie privée, avec une clôture de transaction attendue imminente. Cette opération donne à Mirum les droits sur brelovitug, un anticorps monoclonal entièrement humain en phase avancée de développement pour l'hépatite delta chronique. L'acquisition approfondit stratégiquement l'expertise de Mirum dans les maladies rares du foie.

De plus, la société a récemment lancé une étude de phase II évaluant MRM-3379, un nouvel inhibiteur PDE4D en licence, pour le traitement du syndrome de Fragile X — une indication qui étend la portée de Mirum dans les troubles neurocognitifs génétiques rares.

## Contexte concurrentiel et perspective d'investissement

Mirum porte un rang Zacks #3 (Hold). Dans le secteur biotechnologique, **Alkermes** [ALKS](/market-activity/stocks/alks) et **Krystal Biotech** [KRYS](/market-activity/stocks/krys) ont tous deux des notes Zacks plus élevées, #1 (Strong Buy). Sur 60 jours, les estimations de bénéfice par action pour 2026 d'Alkermes ont augmenté de 1,54 $ à 1,80 $, avec une hausse de 6,9 % des actions sur six mois et trois sur quatre résultats trimestriels récents dépassant les attentes. Les prévisions de bénéfice par action pour 2026 de Krystal Biotech ont augmenté de 8,34 $ à 8,49 $, et le titre KRYS a bondi de 87,9 % sur six mois, avec également trois surprises positives en bénéfices sur quatre trimestres récents.

La trajectoire de Mirum dans le traitement du prurit cholestatique et l'expansion des indications pour maladies rares du foie la positionne de manière distincte dans une niche thérapeutique spécialisée où le potentiel commercial à long terme semble sous-estimé par rapport aux jalons du pipeline à court terme.