Lorsque les cycles de marché font écho : pourquoi 2026 pourrait refléter les plus grandes hausses de l'histoire

Le marché boursier démarre cette année sur une note dominante. Les chiffres depuis le début de l’année racontent une histoire convaincante : le Dow Jones a grimpé de 2,70 %, le S&P 500 a progressé de 1,38 %, tandis que le Nasdaq affiche une hausse de 1,18 %. Plus notable encore, les indices plus petits volent la vedette — le Russell 2000 a bondi de 7,89 % et l’indice midcap S&P 400 est en hausse de 6,07 %. Cette performance fait suite à une année 2025 exceptionnelle, marquée par la troisième année consécutive de gains à deux chiffres. Tous les signes indiquent qu’une quatrième année de rendements substantiels est à prévoir.

Les Échos de 1995-1999 : Un Modèle à Surveiller

C’est ici que l’histoire se répète avec une clarté saisissante. L’année dernière, le S&P 500 a délivré un rendement de 16,4 %, s’appuyant sur les gains de 23,3 % en 2024 et de 24,2 % en 2023. Cette série de performances à deux chiffres reflète le légendaire boom technologique de 1995 à 1999 — une période de cinq ans où le marché a progressé de manière significative chaque année, culminant avec un rendement total de 220 % pour le S&P 500. Les actions technologiques individuelles de cette période ont souvent été multipliées plusieurs fois.

Les parallèles sont impossibles à ignorer. Ensuite, l’Internet et le phénomène des dot-com ont captivé l’imagination des investisseurs. Aujourd’hui, l’Intelligence Artificielle a pris ce rôle transformateur. Les deux périodes partagent des caractéristiques communes : une véritable innovation technologique, des attentes larges d’une disruption à l’échelle de l’industrie, et une croissance réelle des bénéfices pour soutenir l’enthousiasme des investisseurs.

Pourquoi le Commerce de l’IA Reste Loin d’Être une Bulle

Les sceptiques qui doutent que l’intelligence artificielle représente une bulle négligent des preuves fondamentales. La direction d’AMD a récemment qualifié la demande pour l’infrastructure IA d’« insatiable », en projetant que l’entreprise seule pourrait croître de 35 % par an au cours des trois à cinq prochaines années. Plus important encore, AMD estime que le marché des centres de données IA pourrait atteindre un trillion de dollars d’ici 2030 — une projection stupéfiante qui souligne la transformation en cours.

L’ampleur des investissements actuels dans l’IA dépasse déjà ce qui s’était produit lors de l’ère des dot-com, avec des attentes de dépenses et d’innovation soutenues sur plusieurs années. Contrairement aux manies spéculatives du passé, ces investissements génèrent des résultats mesurables et une croissance des revenus dans plusieurs secteurs.

Un Contexte Économique Favorable : L’Inflation en Recul, Les Taux en Diminution

Au-delà de la technologie, des facteurs économiques plus larges créent un environnement idéal pour les actions. Les chiffres de l’inflation ont significativement diminué. L’inflation de base (hors alimentation et énergie) se situe actuellement à 2,6 % en glissement annuel, en baisse par rapport à 3,3 % au début de 2025. L’indice PCE, la mesure d’inflation privilégiée par la Réserve fédérale, a diminué à 2,8 % contre 2,9 % précédemment.

Cette tendance à la désinflation a incité la Fed à effectuer trois baisses de taux l’année dernière, avec d’autres baisses prévues jusqu’en 2026. À mesure que les taux d’intérêt continuent leur trajectoire à la baisse, un capital important actuellement placé dans des instruments du marché monétaire migrera de nouveau vers les actions, exerçant une pression soutenue à la hausse sur les prix des actions.

La Croissance des Bénéfices : La Base Reste Solide

Les bénéfices représentent le moteur ultime de la valorisation des actions, et les prévisions donnent un tableau encourageant. Malgré les préoccupations concernant les tarifs douaniers et les vents contraires économiques qui ont circulé tout au long de 2025, la trajectoire des bénéfices est restée intacte. La saison des résultats du troisième trimestre a livré des résultats supérieurs aux attentes dans tous les secteurs.

Pour l’avenir, la croissance du bénéfice par action au T4 est estimée à 7,9 %, avec une anticipation de 11,8 % pour le T1 2026 et de 14,0 % pour le T2 2026. Ces estimations suggèrent une accélération plutôt qu’un ralentissement, témoignant de la confiance des gestionnaires dans leurs perspectives commerciales.

L’Avantage Émergent des Petites Capitalisations

Alors que les actions technologiques dominaient la première phase de ce marché haussier, l’expansion s’élargit pour englober d’autres secteurs et segments de marché. Les actions à petite capitalisation illustrent ce changement, ayant été en retard par rapport au S&P 500 lors du premier semestre 2025 avant de surperformer dans la seconde moitié. Depuis le début de l’année, les indices à plus petite capitalisation mènent tous les principaux benchmarks.

Des taux d’intérêt plus bas profitent de manière disproportionnée aux petites entreprises, qui portent généralement des niveaux d’endettement plus élevés par rapport à leur taille et accèdent souvent au capital à des conditions moins favorables. De plus, les dispositions fiscales adoptées dans le budget précédent — notamment la déduction immédiate à 100 % des dépenses d’investissement — créent des incitations puissantes pour que les petites capitalisations accélèrent leurs investissements en début de cycle de croissance. Cette combinaison pourrait catalyser ce qui ressemble à une véritable renaissance des petites capitalisations.

Méthodes Prouvées pour Capitaliser sur la Force du Marché

Pour les investisseurs souhaitant exploiter les conditions actuelles du marché, des approches de sélection d’actions éprouvées offrent un avantage statistique. Les actions avec un rang Zacks de #1 Achat Fort ont surperformé le S&P 500 dans 29 des 38 dernières années — un taux de réussite de 76 %. Ces portefeuilles ont généré des rendements annuels moyens proches de 24 %, soit plus du double de la performance du marché, tout en traversant quatre marchés baissiers et quatre récessions.

En complément, les actions dans le top 50 % des industries classées surperforment systématiquement celles dans la moitié inférieure d’environ 2 pour 1. Cela reflète la réalité que près de la moitié de la performance d’une action individuelle est attribuable à la dynamique sectorielle et industrielle.

La combinaison de ces deux filtres réduit un univers de 10 000 actions à environ 100 candidates — nécessitant encore un affinage pour identifier les opportunités à plus haute probabilité.

Stratégies Ayant Donné des Résultats

Plusieurs approches quantifiables ont systématiquement surpassé les indices du marché. Les stratégies de nouveaux sommets, basées sur la tendance des actions atteignant de nouveaux pics à continuer leur progression, ont produit en moyenne 39,6 % de rendement annuel sur 26 ans contre 8,1 % pour le S&P — soit 4,9 fois la performance du marché.

Les stratégies de croissance à petite capitalisation, ciblant des entreprises plus récentes en phase d’expansion initiale, ont généré en moyenne 42,4 % de rendement annuel sur la même période, dépassant de 5,2 fois. Les portefeuilles Zacks Rang #1, affinés avec d’autres critères de sélection éprouvés, ont atteint en moyenne 45,4 % de rendement annuel — soit 5,6 fois la performance du marché.

Se Positionner pour 2026

Alors que ce marché haussier s’étend dans sa quatrième année, les preuves suggèrent que des gains significatifs restent à venir. La convergence de l’adoption de technologies transformatrices, du recul de l’inflation, d’une politique monétaire accommodante, de la croissance accélérée des bénéfices, et de la participation élargie à travers les segments de marché crée un contexte puissant.

L’histoire montre que lorsque les conditions fondamentales s’alignent aussi favorablement, le potentiel de rendements exceptionnels dépasse largement une seule année. Pour ceux qui reconnaissent l’importance des conditions actuelles et appliquent des méthodes de sélection d’actions disciplinées et basées sur des preuves, l’opportunité de surpasser substantiellement le marché pourrait être considérable.