Cisco Systems peut-il maintenir sa hausse de 8 % en bourse jusqu'en 2026 ? Les signaux du marché semblent prometteurs

Cisco Systems CSCO s’est imposé comme un performer remarquable dans le secteur de la technologie, avec une hausse des actions de 7,7 % au cours des trois derniers mois. Cette surperformance devient encore plus frappante lorsqu’on la compare à celle des concurrents — Hewlett Packard Enterprise HPE a diminué de 1,8 % tandis que Arista Networks ANET a chuté de 14,4 % sur la même période. Par ailleurs, le secteur plus large de l’Informatique & Technologie a enregistré une croissance plus modeste de 5,1 %, soulignant la force relative de Cisco.

Qu’est-ce qui stimule la dynamique de l’action ?

Le rallye de l’entreprise repose sur deux piliers stratégiques : une expansion agressive de l’infrastructure d’intelligence artificielle et une position dominante en cybersécurité. Ces développements justifient la prime de valorisation de CSCO de 4,77X dans le ratio prix/ventes à 12 mois en avant, supérieur à la moyenne de l’industrie des réseaux informatiques de 4,63X et largement supérieur à celle de HPE à 0,72X, tout en étant inférieur à celle d’Arista à 14,57X.

L’opportunité d’infrastructure d’IA de Cisco semble considérable. Au premier trimestre de l’exercice 2026, les commandes hyperscale ont atteint 1,3 milliard de dollars, la direction projetant $3 milliard de dollars de revenus liés à l’IA pour l’ensemble de l’exercice fiscal. La société suit également un pipeline croissant dépassant $2 milliard de dollars auprès de clients souverains, Neocloud et entreprises.

Les indicateurs financiers annoncent une trajectoire de croissance continue

Deux indicateurs clés sont particulièrement favorables pour maintenir l’élan tout au long de l’exercice 2026. Les revenus récurrents annuels ont atteint 31,4 milliards de dollars, en hausse de 5 % par rapport à l’année précédente, tandis que les obligations de performance restantes ont augmenté à 42,9 milliards de dollars (en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente). Ce carnet de commandes en expansion suggère que l’entreprise dispose d’une visibilité sur une forte performance du chiffre d’affaires pour le reste de l’exercice.

Infrastructure réseau : le moteur de croissance

Le portefeuille de réseaux de Cisco continue de s’étendre rapidement, porté par l’architecture de puce Silicon One et des solutions de sécurité natives à l’IA. Les commandes de produits ont augmenté de deux chiffres lors du dernier trimestre — le cinquième trimestre consécutif de gains à deux chiffres. Cet élan concerne plusieurs secteurs : infrastructure hyperscale, routage d’entreprise, commutation de campus, systèmes sans fil et plateformes IoT industrielles.

Les commandes IoT industrielles ont particulièrement impressionné, en croissance de plus de 25 % d’une année sur l’autre, stimulées par l’augmentation des charges de travail d’IA en périphérie du réseau et par l’émergence d’applications physiques d’IA. La demande pour des solutions de nouvelle génération telles que les commutateurs intelligents, les routeurs sécurisés et la technologie Wi-Fi 7 donne un coup de pouce significatif à la croissance du réseau de campus, que la direction considère comme la phase d’ouverture d’un cycle de modernisation pluriannuel et multibillionnaire.

Les prévisions de la direction renforcent la thèse haussière

Pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026, Cisco prévoit des revenus compris entre $15 milliard et 15,2 milliards de dollars, avec une prévision de bénéfice non-GAAP de 1,01 à 1,03 dollar par action. L’estimation consensuelle de Zacks s’élève à 15,12 milliards de dollars (8,1 % de croissance d’une année sur l’autre) et 1,02 dollar par action (8,5 % de croissance).

Les prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026 semblent tout aussi optimistes. La société s’attend à des revenus dans la fourchette de 60,2 milliards de dollars $61 comparé à 56,7 milliards de dollars en 2025, ce qui représente une croissance d’environ 7 %. Les bénéfices non-GAAP sont projetés entre 4,08 et 4,14 dollars par action contre 3,81 dollars l’année précédente, indiquant une croissance de 7,6 % selon le consensus de 4,10 dollars.

Cas d’investissement : pourquoi CSCO mérite une accumulation

Le portefeuille technologique en expansion de Cisco positionne l’entreprise pour une croissance soutenue dans un contexte de marché en évolution. La double focalisation de l’entreprise sur l’infrastructure d’IA et le leadership en sécurité crée plusieurs vecteurs pour une force continue. Ces moteurs fondamentaux sont de bon augure pour les rendements à long terme des actionnaires.

Avec une note Zacks #2 (Acheter), l’environnement actuel semble propice aux investisseurs pour constituer des positions dans l’action. La combinaison d’une forte dynamique de commandes, d’une guidance robuste et de vents favorables séculaires dans l’infrastructure d’IA et le réseautage suggère que le récent rallye pourrait encore s’étendre jusqu’en 2026.