La domination technologique de Tiger Global : comment le fonds de Chase Coleman concentre près de 40 % dans quatre géants du marché

La mise sur la technologie ultra-concentrée

Chase Coleman’s Tiger Global Management maintient l’une des positions les plus concentrées de Wall Street dans la technologie mega-cap. Avec un portefeuille d’actions d’une valeur de $32 milliards au troisième trimestre 2025, près de 40 % du capital de la société est investi dans seulement quatre holdings phares de l’écosystème des « Magnifiques Sept ». Cette concentration reflète la conviction de Coleman dans la pérennité des Big Tech face à une transformation du marché alimentée par l’IA.

Microsoft ancre le portefeuille à 11 %

Microsoft est la plus grande position unique de Coleman, représentant 11 % des avoirs totaux de Tiger Global. Le géant du logiciel opère dans plusieurs secteurs à haute marge—outils de productivité, plateformes de jeux, et infrastructure cloud d’entreprise via Azure. L’intégration des capacités d’IA dans ces verticales le positionne favorablement pour des années de croissance. Cotée à un ratio P/E prospectif d’environ 29x, Microsoft se situe dans la fourchette de valorisation raisonnable au sein du groupe élite des actions mega-cap, tout en maintenant une base de revenus diversifiée qui réduit le risque de concentration.

La reprise d’Alphabet : la valeur parmi les Sept

Après une année 2024 tumultueuse, marquée par des pressions antitrust et des craintes de concurrence avec ChatGPT, Alphabet a émergé victorieuse de son procès devant la DOJ et a regagné la confiance des investisseurs dans sa stratégie IA. La cour fédérale a confirmé les conclusions du Département de la Justice concernant des pratiques monopolistiques dans la recherche, mais a rejeté les remèdes agressifs, permettant à l’entreprise de conserver sa barrière concurrentielle. Le sentiment du marché a fortement changé lorsque les capacités de recherche IA de Google ont gagné du terrain, et l’action a bondi d’environ 65 % en 2025. Coleman a alloué 8 % du portefeuille de Tiger Global à Alphabet, positionnant le fonds pour profiter de ce que beaucoup considèrent désormais comme la décote de valorisation au sein des Magnifiques Sept.

L’avantage cloud et logistique d’Amazon

À 7,5 % du fonds, Amazon présente une opportunité à double tranchant. Si ses opérations de commerce électronique ont rencontré des difficultés sous la pression tarifaire en 2025, la branche infrastructure cloud—AWS—représente la plus grande opportunité d’infrastructure IA au niveau mondial. Au-delà du cloud traditionnel, les investissements d’Amazon dans la robotique en entrepôt pourraient générer d’importantes économies opérationnelles. Des analystes de Morgan Stanley estimaient auparavant que l’entreprise pourrait réduire ses coûts d’entrepôt annuels de $4 milliards grâce à un déploiement accru de robots, un potentiel de hausse que le marché n’a pas encore pleinement intégré.

La grosse mise sur l’IA de Meta : risque élevé, rendement élevé

Meta Platforms détient 6,4 % du capital de Coleman, représentant la mise la plus risquée parmi ces quatre actions. L’engagement du PDG Mark Zuckerberg à investir $600 milliards dans l’infrastructure IA et le recrutement de talents au cours des trois prochaines années a suscité l’anxiété des investisseurs quant à la rentabilité à court terme. Cotée à 21x le bénéfice attendu, Meta est la valorisation la moins chère parmi ces holdings—mais cette décote soulève des questions sur la capacité de la feuille de route de monétisation de l’IA de l’entreprise à générer des retours à la hauteur de cet investissement massif. Pour Tiger Global, cette position reflète la conviction que la machine publicitaire de Meta pourra intégrer avec succès le ciblage piloté par l’IA et que les cycles d’adoption s’accéléreront.

La thèse technologique concentrée

La construction du portefeuille de Coleman révèle une conviction inébranlable dans le rôle central de la technologie dans l’économie mondiale. En ancrant près de 40 % d’un fonds de $32 milliards dans quatre plateformes mega-cap éprouvées, Tiger Global accepte le risque de concentration en échange d’une exposition à ce que beaucoup considèrent comme les gagnants inévitables dans un paysage commercial transformé par l’IA.