Rivian peut-il inverser la tendance de ses difficultés dans le secteur des véhicules électriques en 2025 ?

Le constructeur de véhicules électriques est à un tournant critique. Après une chute de 90 % depuis son sommet en 2021, Rivian a réussi à récupérer environ 36 % de sa valeur boursière au cours de l’année écoulée – mais les défis fondamentaux de l’entreprise restent importants. La vraie question : la prochaine gamme de produits de la société pourra-t-elle sauver sa voie vers la rentabilité ?

Le dilemme de la livraison

Les chiffres racontent une histoire sobering. Rivian a terminé 2025 avec moins de véhicules livrés qu’au cours de l’une des deux années précédentes, une tendance préoccupante qui contredit les attentes de croissance. Au T3 seulement, la société a livré 13 201 unités, mais le T4 a connu un ralentissement marqué avec seulement 9 745 véhicules remis aux clients.

L’entreprise n’a pas encore atteint son pic de livraison trimestriel de 15 564 unités du T3 2023, ce qui suggère que la montée en production reste difficile malgré les promesses de gestion d’élargir la capacité.

La mathématique des marges qui ne s’additionne pas encore

Du côté positif, le chiffre d’affaires du T3 de Rivian a augmenté pour atteindre environ 1,56 milliard de dollars ( en hausse de 78 % d’une année sur l’autre ), et la société a affiché $24 millions de dollars de bénéfice brut – un changement spectaculaire de $416 millions par rapport à la perte importante de l’année précédente.

Pourtant, cette amélioration apparente masque des problèmes plus profonds. La marge brute automobile est négative à $130 millions, ce qui signifie que la société perd encore de l’argent sur chaque véhicule vendu après avoir pris en compte les coûts de production. Bien que cette perte brute automobile ait été réduite de $249 millions par rapport au T3 de l’an dernier, l’économie sous-jacente reste inversée.

La mise sur le pari R2

Où Rivian mise : la prochaine gamme R2. Ces véhicules, dont le prix de lancement est d’environ 60 000 dollars pour l’édition de lancement avec un modèle de base atteignant finalement 45 000 dollars, représentent un changement radical vers le bas du marché par rapport au prix de vente moyen actuel de R1 de 86 500 dollars.

Le calcul semble simple – des prix plus bas devraient libérer une demande de masse et stimuler les volumes de production. Des volumes plus élevés offrent théoriquement des économies d’échelle. Mais voici le hic : introduire des véhicules à marges plus faibles dans le mix de ventes pourrait en réalité pousser à la baisse la rentabilité globale à court terme, même si le volume unitaire augmente.

La tempête concurrentielle

La croissance du marché des véhicules électriques a considérablement ralenti depuis l’IPO de Rivian en 2021, et les fabricants chinois reshaping le paysage concurrentiel. Cette opposition extérieure complique le défi interne de Rivian : l’entreprise doit augmenter la production tout en gérant la compression des marges et en faisant face à une concurrence mondiale de plus en plus agressive.

Le verdict

Pour les investisseurs envisageant d’entrer maintenant, le calcul reste défavorable. Rivian dispose d’une fenêtre étroite pour réussir le lancement de son R2 alors que la concurrence internationale s’intensifie. Jusqu’à ce que l’entreprise démontre des marges positives soutenues et une croissance significative des livraisons, l’histoire d’une relance reste plus une espérance qu’une réalité.