Les dynamiques mondiales de l'offre de blé soutiennent des gains marginaux alors que le trading commence

Les contrats à terme sur le blé ont débuté mercredi avec une modeste dynamique haussière, reflétant un contexte de marché complexe façonné par des signaux contradictoires d’offre et de demande. La séance nocturne présente une reprise tentative après la performance mitigée de mardi, où différents contrats sur le blé ont affiché des forces divergentes.

La situation mondiale de l’offre reconfigure les attentes du marché

Le panorama plus large du blé a connu un changement notable avec des prévisions d’exportation actualisées par les principaux producteurs. La projection d’exportation de blé de la Russie pour la saison 2025/26 a été portée à 46,5 MMT, représentant une révision à la hausse significative par rapport à l’estimation précédente de 44,1 MMT. Cette réévaluation indique une disponibilité robuste de l’offre dans la région de la mer Noire à l’approche de la nouvelle saison.

Par ailleurs, les exportations européennes de blé du 1er juillet au 11 janvier ont totalisé 11,6 MMT, en dessous du rythme de l’année précédente de 11,8 MMT. Les stocks de fin de campagne de blé tendre français se sont quant à eux améliorés à 2,8 MMT, témoignant d’une accumulation marginale par rapport aux chiffres du mois précédent.

Performance spécifique par contrat et dynamique de l’intérêt ouvert

La séance de mardi a révélé une histoire de deux marchés au sein du complexe blé. Les contrats à terme SRW de Chicago ont enregistré de faibles pertes sur les contrats à court terme, bien que l’intérêt ouvert ait augmenté de 6 477 contrats, indiquant une activité de positionnement nouvelle. Les contrats HRW de Kansas City ont montré une pression plus marquée, avec des retraits de 6 à 7 1/4 cents et une baisse de l’intérêt ouvert de 823 contrats, suggérant une prise de bénéfices parmi les acheteurs longs.

Le blé de printemps de Minneapolis a résisté à la tendance générale, enregistrant des gains fractionnels à 2 cents dans les périodes de livraison du mois prochain — une performance qui souligne la force technique dans l’offre des Plaines du Nord.

Climat et paysage des prix

Les prévisions sur sept jours de la NOAA anticipent peu de précipitations dans les Plaines du Sud, avec seulement de faibles pluies attendues dans les régions productrices de SRW. Ce schéma relativement sec offre peu de soulagement aux conditions d’humidité du sol à l’approche de la saison de plantation.

Les prix actuels reflètent ce contexte nuancé :

CBOT Blé - Le contrat de mars 26 s’est clôturé à 5,10 1/2 $ ( en baisse de 3/4 de cent par rapport à mardi) et se négocie actuellement en hausse de 2 cents. Le contrat de mai 26 a clôturé à 5,21 3/4 $ ( en baisse d’1 cent), mais est maintenant en hausse de 2 cents.

KCBT Blé - Le contrat de mars 26 a terminé à 5,19 1/2 $ ( en baisse de 7 1/4 cents par rapport à mardi) et se situe actuellement en hausse de 1 1/4 cents. Le contrat de mai 26 a clôturé à 5,31 1/4 $ ( en baisse de 6 3/4 cents), actuellement en hausse de 1 cent.

MIAX Blé - Le contrat de mars 26 a enregistré des gains avec une clôture à 5,67 1/2 $ ( en hausse de 3/4 de cent) et est actuellement supérieur de 1 1/2 cents. Le contrat de mai 26 a clôturé à 5,78 1/2 $ ( en hausse de 1 1/4 cents), en hausse de 1 3/4 cents lors de cette séance.

Les gains marginaux observés dans les échanges actuels reflètent un équilibre entre les vents contraires d’une offre mondiale abondante et des conditions techniques de survente suite à la vente de mardi sur les contrats Kansas City.