Le rendement des obligations d'État atteint son plus haut niveau en 19 ans, les marchés boursiers du Japon et de la Corée du Sud ouvrent en baisse de plus de 1%

Le marché obligataire japonais a connu aujourd’hui une vente massive, avec un rendement des obligations à 40 ans atteignant 4 %, un niveau jamais vu depuis 2007. Cette volatilité extrême a déclenché une réaction en chaîne sur les marchés boursiers régionaux, le Nikkei 225 et le KOSPI ayant tous deux ouvert en baisse de plus de 1 %. Les inquiétudes du marché se concentrent principalement sur le plan fiscal proposé par la Première ministre Sanae Takaichi, qui inclut à la fois une réduction d’impôts et une augmentation des dépenses, suscitant de graves préoccupations quant à la soutenabilité des finances japonaises.

Pourquoi le rendement obligataire explose-t-il ?

Le plan fiscal suscite des inquiétudes

La combinaison de politiques fiscales annoncée par la Première ministre Takaichi — à savoir une réduction d’impôts et une augmentation des dépenses — est interprétée par le marché comme un signal pouvant alourdir la charge financière du Japon. Cette orientation politique contraste avec le contexte actuel de cycle de hausse des taux des banques centrales mondiales, ce qui inquiète les investisseurs quant à un décalage potentiel entre la politique fiscale et la politique monétaire du pays.

La gravité des données

Que signifie un rendement de 4 % sur les obligations à 40 ans ? C’est le niveau le plus élevé depuis la crise financière mondiale de 2007. Une hausse de plus de 25 points de base en une seule journée dans le marché obligataire indique une volatilité extrême, souvent synonyme d’un changement majeur dans le sentiment du marché.

Réaction en chaîne sur les marchés boursiers régionaux

Bourses asiatiques en baisse simultanée

Le Nikkei 225 a ouvert en baisse de 718,60 points, soit 1,36 %, à 52 272,50 points. Le KOSPI sud-coréen a également ouvert en baisse de 74,42 points, soit 1,52 %, à 4 811,33 points. La chute simultanée de ces deux principaux indices asiatiques montre que les inquiétudes concernant le risque fiscal japonais se sont étendues au-delà du territoire nippon, affectant le sentiment de risque dans toute la région.

Corrélation avec les marchés financiers mondiaux

Outre les marchés asiatiques, le rendement des obligations américaines a également atteint un sommet en plusieurs mois. Cela indique que la hausse des rendements obligataires n’est pas uniquement une particularité japonaise, mais reflète une réévaluation globale du risque par les marchés financiers. Lorsque le rendement des actifs refuges (obligations d’État) augmente, cela traduit généralement une modification des anticipations économiques des investisseurs.

Évaluation de l’impact du marché

Impact à court terme

• Pression sur la valorisation des actions : des rendements plus élevés augmentent le coût du financement pour les entreprises, pesant sur les valorisations boursières
• Détérioration du sentiment de risque : la baisse simultanée des marchés régionaux reflète une propagation des inquiétudes des investisseurs
• Volatilité accrue des taux de change : le yen, en tant que monnaie refuge, pourrait connaître des mouvements complexes

Impacts potentiellement plus profonds

Selon les dernières informations, cette vente massive d’obligations est alimentée par des inquiétudes concernant la soutenabilité des finances japonaises. Si ces préoccupations persistent, cela pourrait obliger la Banque du Japon à réévaluer sa politique monétaire. En tant que troisième économie mondiale, l’instabilité des marchés financiers japonais peut avoir des répercussions sur l’ensemble des actifs risqués mondiaux, y compris les cryptomonnaies et autres actifs à risque.

En résumé

La vente massive d’obligations sur le marché japonais aujourd’hui reflète une réévaluation du marché quant à la politique fiscale et aux perspectives économiques. Le rendement des obligations à 40 ans a atteint un sommet de 19 ans, et les bourses japonaises et sud-coréennes ont toutes deux ouvert en baisse de plus de 1 %, ce qui indique un processus de réévaluation des risques à l’échelle mondiale. Les investisseurs doivent suivre attentivement l’évolution de cette tendance, notamment si la Banque du Japon et le gouvernement ajustent leur politique face à ces réactions. Dans un contexte de forte interconnexion des marchés financiers mondiaux, ce type de turbulence régionale peut entraîner des réactions en chaîne imprévisibles.