Le marché obligataire japonais connaît une situation rarement observée : une crise de liquidité atteignant des niveaux historiquement bas. La forte vente de cette semaine a révélé ce que les traders appellent une grève des acheteurs, avec des flux massifs s’éloignant du refuge traditionnel. Le résultat ? Les rendements à très long terme grimpent à des niveaux que l’on n’avait pas vus depuis des années.

Que cela signifie-t-il ? Lorsque les acheteurs se retirent des obligations d’État, vous assistez à un changement fondamental dans la répartition du capital entre les marchés. Ce n’est pas seulement un problème japonais — ce type de stress sur le marché se répercute généralement sur les systèmes financiers mondiaux, affectant tout, de la valorisation des devises aux corrélations d’actifs.

Pour ceux qui suivent les tendances macroéconomiques, cette détérioration de la liquidité indique que les investisseurs réévaluent leur appétit pour le risque et repositionnent leurs portefeuilles. La question maintenant : que se passe-t-il lorsque les refuges traditionnels perdent leur attrait ? C’est ce genre de point d’inflexion qui fait bouger les marchés.